《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態討論

圖片來源：mark makela/路透社最新一期《市場對話》汽車與運輸板塊專題。美東時間4:20、12:20及16:50獨家發佈於道瓊斯通訊社。

格林尼治時間09:11——摩根大通分析師在研究報告中指出，馬士基第四季度業績及2024年指引對股價構成重大利空。業績低於預期，海運息税前利潤率負13%，而2024年EBITDA指引10-60億美元遠低於市場預期的60-90億美元區間。儘管股票回購暫停已在評估中，但即時叫停仍加劇了負面情緒。“隨着2024年推進，運力過剩的總體狀況可能重現，“分析師表示，“現階段我們預計這種過剩將持續至2025年。“股價下跌14%至11,055丹麥克朗。([email protected])

格林尼治時間08:36——花旗分析師Sathish B Sivakumar指出，馬士基預計海運運費將回歸2023年水平，這種謹慎態度可能導致2024年共識盈利預期下調中個位數百分比。公司提議派發515丹麥克朗股息，暫停股票回購，並將分拆拖輪業務Svitzer。“考慮到近期運價飆升，我們認為回購暫停將被市場負面解讀。“調整後EBITDA 8億美元低於11億美元共識預期，海運業務量同比增長11%（共識預期為8%）。當季平均運價環比下降8%符合預期。2024年EBITDA指引10-60億美元大幅低於71億美元市場預期。股價下跌13%至11,250丹麥克朗。([email protected])

格林尼治標準時間0740 – 泰國機場公司的股價可能已消化了大部分短期利空因素，包括中國赴泰遊客數量恢復緩慢，馬來亞銀行證券分析師Boonyakorn Amornsank和Eric Ong在一份報告中表示。他們預計，隨着外國遊客數量回升以及與免税店運營商King Power新合約生效，2023至2026財年盈利年複合增速將加快至57%。該投行認為存在上調旅客服務費的可能性，並估算每提高20泰銖收費將為AOT帶來1.8%的額外盈利。此外，馬來亞銀行預計到2030年AOT機場吞吐量將增長逾一倍至2.68億人次，因泰國正努力滿足不斷增長的旅行需求。馬來亞銀行對該股恢復覆蓋，給予買入評級，目標價77.0泰銖。該股最新報64.50泰銖。([email protected])

格林尼治標準時間0431 – 三星重工業似乎有望實現2024年9.7萬億韓元的收入目標，教保證券分析師Ahn Yu-dong在研究報告中表示。這家韓國造船企業今年將受益於20艘液化天然氣運輸船及其他高端船舶建造進度的加快，Ahn表示。考慮到計提損失準備可能減少，該公司2024年4000億韓元的營業利潤目標也似乎可以實現，他補充道。他預計三星重工今年將超額完成97億美元的新接訂單目標。教保證券將該股目標價上調3.3%至9300韓元，維持買入評級。該股上漲1.7%，報7360韓元。([email protected])

格林尼治標準時間0241 – 花旗分析師在一份報告中指出，長城汽車今年可能擴大其海外市場，其中俄羅斯市場佔比50%，拉丁美洲佔20%，澳大利亞和新西蘭佔15%。他們提到，受俄羅斯市場復甦的推動，這家中國汽車製造商維持了2024年出口50萬輛的目標。然而，管理層強調了歐盟反補貼政策帶來的潛在政策風險，這可能會增加進入歐洲市場的成本。花旗分析師維持對該股的買入評級，目標價為10.90港元。該股最新報價為8.36港元。([email protected]; @ivy_jiahuihuang)

格林尼治標準時間2250 – 花旗表示，由於上半年的收入和交通流量未達預期，Transurban的股價在澳大利亞股市開盤時可能會下跌。Transurban報告的比例收入為17.63億澳元，同比增長6.3%，但比花旗的19.05億澳元預測低約7%。交通流量的增長也比預期更為疲軟，同比增長2.1%。Transurban保持其年度分配指引不變，為每股62.0澳分，這也可能令市場許多人失望，因為市場普遍預期為62.6澳分。“我們預計該股今天將因收入和交通流量未達預期而走弱，”花旗表示。Transurban週三收盤報13.32澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

格林尼治標準時間1753 – 北美貨運鐵路交通在截至上週六的一週內躍升10%，在連續三週因天氣原因下滑後強勁反彈。美國、加拿大和墨西哥12條鐵路的報告顯示，貨車裝載量增長4.7%，而多式聯運單位的數量激增15.4%，美國鐵路協會的數據顯示。AAR經濟學家丹·基恩指出，雖然一月份的嚴冬天氣嚴重干擾了鐵路和鐵路客户的運營，但經濟中仍存在不確定性，尤其是對鐵路重要的行業，一月份的數據“並不一定是未來幾個月鐵路交通的先兆”。AAR表示，今年前五週北美鐵路交通量下降了1.4%。([email protected])

11:38 — 易捷航空的信用指標有所改善，但穆迪表示，進一步的改善可能會較為緩慢。這家信用評級機構將這家歐洲廉價航空公司的評級從Baa3上調至Baa2，但將其展望從正面調整為穩定。穆迪表示，評級上調反映了穩健的交易和信用比率、支持性的市場、出色的流動性以及保守的財務政策。然而，穩定的展望反映了穆迪對未來12-18個月內改善速度放緩的預期。穆迪表示：“未來幾年信用比率的進一步改善可能較為有限，但它們現在已經達到了足夠舒適的水平，能夠承受Baa2評級水平下利潤和現金流的某些減少。”股價下跌0.4%。([email protected])

1512 GMT – 航運需求疲軟導致優步科技的貨運部門在第四季度再次虧損。這家卡車貨運匹配平台報告的利息前收益為負1400萬美元，比去年同期負800萬美元的EBITDA更為糟糕。收入下降17%至12.8億美元，優步稱這是“具有挑戰性的貨運市場週期”。收入也比第三季度略有下降，打破了通常在年底假期前需求增加的典型模式。([email protected])

1538 GMT – 花旗分析師表示，如果大眾汽車不增加其截至2028年的五年投資預算，其電池電動車計劃將受到質疑，據德國《商報》報道。考慮到2023-24年的高支出、2023年估計可忽略不計的自由現金流，以及在首席執行官奧利弗·布魯姆領導下的戰略變化，投資計劃的變更將令人失望。花旗表示：“我們擔心投資者會繼續質疑大眾汽車資助其BEV轉型的能力，並削弱當前大眾汽車估值的任何結構性上升空間。”大眾汽車尚未回應道瓊斯通訊社的置評請求。股價上漲0.3%。([email protected])

格林尼治標準時間1228 – Penske汽車集團在第四季度計提了4070萬美元的商譽減值損失，對每股收益造成61美分的負面影響，原因是發現其國際二手車經銷業務的商譽賬面價值高於該商譽的估計公允價值。這家汽車零售商被要求至少每年評估一次商譽減值情況，並表示今年的減值與客户可獲得的優質、低里程車輛供應減少有關。Penske表示，這一短缺源於近年來整個行業新車銷量的下降。([email protected])