您的聯邦醫療保險計劃明年可能不會包含那麼多免費福利——《華爾街日報》

CVS表示其2024年醫療保險業務不會大幅盈利。圖片來源：GABBY JONES/華爾街日報聯邦醫療保險優勢計劃正面臨些許劣勢。

近年來這類私營保險計劃日益受歡迎，因為許多老年人青睞其免月費且提供額外福利，包括視力與牙科保險以及健身會員資格（這些計劃被大力營銷也起了作用）。但如今該行業正面臨雙重壓力：疫情期間推遲治療的老年人蜂擁就醫推高成本，而拜登政府削減了計劃撥款影響收入。

更嚴峻的財務前景意味着企業明年需對保險方案做出艱難抉擇——要麼犧牲利潤率以維持增長，要麼縮減福利以提高盈利。儘管存在其他影響因素，但若當前趨勢持續，未來保險計劃在設計上將不得不更加謹慎。

傑富瑞分析師David Windley表示：“目前看來很明顯，明年福利削減將實質性減緩參保人數增長。”

在最近的財報中，健康保險公司對醫療成本上升發出警告，儘管各公司情況存在顯著差異。專注於醫療保險的哈門那公司警告稱，高成本趨勢可能持續一段時間。行業龍頭聯合健康集團則表示，成本上升部分源於季節性因素，如老年人接種呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗。未來幾個月的發展將決定保險公司在6月提交2025年計劃時採取何種策略。

哈門那正處於行業風暴中心。該公司披露高於預期的醫療成本後，其股價今年已下跌近20%。雪上加霜的是，聯邦醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）新發布的2025年費率提案被保險公司稱為實際支付下降。往年此時經過保險巨頭遊説後，CMS通常會提高支付費率，因此行業關於削減福利的討論應被視為敦促CMS提高費率的策略之一。

華爾街的壓力同樣不可忽視。安泰保險母公司CVS在財報電話會上承認利潤率承壓。去年CVS曾通過積極增加福利吸引新會員，使其聯邦醫療保險優勢計劃新增80萬參保者，其中許多是從其他計劃轉投而來。

在財報電話會議上，聯合健康集團Medicare & Retirement業務首席執行官蒂姆·諾埃爾表示：“我們可能見證了有史以來最激進的定價年份之一。“他無疑是在暗指CVS公司。

但高於預期的醫療成本正在侵蝕利潤，迫使CVS下調2024年每股收益預期，同時承認其Medicare業務在2024年僅能實現微利。

CVS旗下健康服務部門安泰保險總裁布萊恩·凱恩表示：“我們當前的首要任務是恢復利潤率，市場份額增長是次要考量。“Evercore ISI分析師伊麗莎白·安德森指出，雖然明年部分福利可能縮減，但CVS提升的星級評分（可獲得CMS獎金支付）將助力其Medicare業務在明年實現更高盈利。

儘管健康保險行業存在諸多策略性表態，但至少可以公允地説，這場曾經的淘金熱確實正在降温。信諾集團近期出售了其Medicare業務（此前叫停了收購Humana的談判，這讓信諾股東們鬆了口氣），其股價成為業內少數受市場嘉獎的案例。其他公司則紛紛按下暫停鍵。

Centene公司首席財務官安德魯·阿舍表示：“我們現階段不追求Medicare Advantage業務增長，目標是在本十年後半段最終恢復利潤率。因此我們將相應調整投標策略。”

最終，阿舍解釋道，這意味着這些計劃對老年人來説可能"吸引力稍減”。這些言論既針對投資者，也同樣面向美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）的官員們。但傳達的信息很明確：明年聯邦醫療保險優勢計劃可能需要略微縮減福利。

聯繫大衞·韋納請致信 [email protected]