《華爾街日報》：英國調整後的就業數據仍存疑

英國央行政策制定者可能仍會對數據持謹慎態度。圖片來源：霍莉·亞當斯/路透社隨着英國國家統計機構重新啓動其關鍵的失業調查，由於數據矛盾且回覆率低，人們對英國勞動力市場數據的懷疑仍然很高。

去年秋天，由於回覆數量驟減以及人口和人口趨勢的不確定性，英國國家統計局暫停發佈其主要的失業衡量指標——勞動力調查。

上週，英國國家統計局表示已解決人口數據中的部分權重問題，並將於週二重新啓動調查。該調查將在9月份再次更新，以考慮面對面訪談和更大樣本量的影響，屆時該機構將把調查更新為“轉型”後的勞動力調查。

然而，德意志銀行經濟學家桑傑·拉賈在一份報告中表示，調查仍存在嚴重問題，最明顯的是回覆率問題尚未立即解決。

英國國家統計局本月早些時候修正了數據，稱截至11月的三個月內，英國失業率為3.9%，低於此前公佈的4.2%。這意味着失業率在2023年底並未保持穩定，而是有所下降，表明就業市場比此前認為的更為緊張。

拉賈表示，鑑於申領失業救濟人數、税收數據以及裁員增加的情況，該數據仍可能進一步修正，尤其是失業率存在上調可能。

他指出：“考慮到整體經濟需求疲軟，以及多項調查和硬數據指標，我們認為失業率下降的可能性較低。”

巴克萊銀行分析師傑克·米寧和阿巴斯·汗在報告中指出，事實上，失業率下降與同期工資增長放緩和職位空缺減少的信號相矛盾。

他們表示：“我們對這些數據仍持一定懷疑態度。”

英國央行的政策制定者可能也會保持謹慎，因為這些相互矛盾的數據是央行決定貨幣政策時考量的重要組成部分。

萬神殿宏觀經濟的經濟學家塞繆爾·湯姆斯和加布裏埃拉·狄更斯在報告中稱，乍看之下，修正後較低的失業率削弱了英國央行儘早降息的理由。

但德意志銀行的拉賈表示，考慮到需求減弱、工資增長加快、利息成本上升以及勞動力囤積減少的證據，未來幾個季度就業人數很可能進一步下降。

他補充説，週二最值得關注的關鍵數據點並非失業率，而是反映勞動力市場降温趨勢的薪酬增長數據——最近的工資調查已顯示出放緩跡象。

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