《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，發佈時間為美國東部時間4:20、12:20和16:50。

格林尼治時間08:04——加拿大皇家銀行資本市場分析師在研究報告中指出，得益於營運資本釋放，嘉能可可能產生超出市場預期的自由現金流。分析師預計，由於天然氣和煤炭價格下跌，這家瑞士礦業巨頭逐步釋放190億美元營運資本積累，將在2023年下半年帶來至少23億美元資金流入，2024年還將釋放18億美元。此外，去年11月收購的麋鹿谷資源公司正產生可觀現金流，交易完成後將為下半年額外貢獻14億美元。皇家銀行表示，未來幾年更高的自由現金流將允許公司在2024-2025年增加股東現金回報，或提前完成麋鹿谷煤炭業務分拆所需的去槓桿操作。([email protected])

格林尼治時間07:51——大華繼顯分析師在報告中稱，萬浦集團煤炭與發電業務將面臨盈利衝擊。分析師維持該股持有評級，但將目標價從8泰銖下調至6.1泰銖。報告指出，這家泰國上市公司煤炭業務受四季度成本上升及銷量下滑影響，因印尼政府配額限制導致當地煤炭產量驟減。同時，萬浦發電業務四季度淨利潤可能因財務成本上升、季節性銷售下滑等因素大幅下跌。該股當前上漲0.9%至5.9泰銖。([email protected])

0528 GMT – 安信證券分析師Aditya Welekar在研究報告中表示，印度鋁工業公司（Hindalco Industries）的噸調整後息税折舊攤銷前利潤（Ebitda）預計將在2024財年第四季度從第三季度的499美元進一步回升至525美元。他指出，這主要得益於運營槓桿效應，因第四季度通常是該公司季節性旺季，預計運輸量將增加。分析師補充稱，產能提升、價格走高以及產品組合優化等其他因素，將推動這家印度鋁銅生產商未來的噸調整後Ebitda向600美元邁進。該券商將目標股價從555.00印度盧比上調至660.00印度盧比，維持買入評級不變。該股最近報507.95印度盧比。([email protected])

0116 GMT – 豐隆投行分析師Brian Chin在一份報告中表示，由於工廠利用率提高，馬來西亞國家石油化工（Petronas Chemicals）第四季度核心淨利潤可能環比上升。他預計第四季度核心淨利潤在5.5億至5.75億林吉特之間，環比增長33%-39%，但由於產品價差收窄，同比將下降32%-35%。他補充稱，由於需求基本面仍不樂觀，化工品價格從當前水平大幅上漲將面臨挑戰。在對工廠利用率和平均售價預估進行"小幅調整"後，Chin將馬來西亞國家石油化工2023-2025年的盈利預測分別下調1%、1%和3%。豐隆投行將該股目標價從6.11林吉特下調至6.04林吉特，同時維持賣出評級。該股上漲0.3%，報6.73林吉特。([email protected])

格林尼治時間12:42——傑富瑞分析師科爾·海索恩在一份報告中指出，蒙迪與DS Smith的合併具有戰略意義，將打造一家紙包裝解決方案領域的領導者，併產生約3億歐元的協同效應。他表示，這些協同效應將源於垂直整合、供應鏈與管理的規模效益以及互補性業務。然而，挑戰在於如何確定合理價格。海索恩稱，蒙迪股東對DS Smith每股超過4英鎊的報價持保留態度，而DS Smith股東不願以低於其感知內在價值的價格被收購，因為市場認為其股票有望憑藉穩健的盈利表現和更高回報獲得重估。蒙迪股價上漲0.15%至1346便士，DS Smith股價上漲0.6%至318.20便士。（[email protected]）

格林尼治時間11:28——花旗分析師在研究報告中表示，嘉能可決定對新喀里多尼亞鎳業務實施維護性停產，不會對下週發佈的全年業績造成重大減值。這家英瑞礦業巨頭已對Koniambo合資項目進行價值減記，並將資本支出轉為費用化處理。分析師還指出：“該資產2023年鎳產量約2.7萬公噸，因此對鎳市場影響有限。“該公司股價上漲1.3%至390.20便士。（[email protected]）