能源與公用事業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：邁克·布萊克/路透社最新一期《市場對話》聚焦能源與公用事業板塊。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20及16:50更新。

0907 GMT——傑富瑞分析師賈科莫·羅密歐指出，該機構不再認為挪威國家石油公司（Equinor）的短期分紅收益率能提供估值，而2025-2026年歐洲天然氣價格下跌將帶來進一步下行壓力。他表示，這令市場質疑Equinor新分紅指引的可持續性——現有指引已導致其估值遜於同業。“根據Equinor的基本現金流預測，2025年後將無額外自由現金流支撐更高分紅，其股息收益率將從2024年的14%降至2025年的7%-10%，之後進一步降至6%。“傑富瑞將目標股價從270挪威克朗下調至210克朗，維持"跑輸大盤"評級。該股現跌1.4%報274克朗。([email protected])

2238 GMT——麥格理認為，若海灘能源（Beach Energy）擬從桑托斯（Santos）收購資產作為後者大規模重組的一部分，雙方存在交易空間。“我們認為這可能包括直接資產收購，甚至更廣泛的合作形式，“例如桑托斯以實物形式分配海灘能源股票同時轉移部分資產。該行指出桑托斯多個國內資產可能吸引海灘能源，包括庫珀盆地的常規油氣田、西澳大利亞天然氣田及桑托斯控股多數股權的多拉多油田。“但顯然這類交易對海灘能源規模過大。"([email protected]; @dwinningWSJ)

格林尼治標準時間1930 - 原油期貨當日幾無變動，中東地緣政治風險仍在背景中發酵，而美國柴油價格在上週飆升11%支撐原油後回落1.2%。除了美國能源信息署(EIA)上週對成品油利好的常規庫存報告外，市場本週還關注石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)的月度報告更新。OPEC對需求的看法比IEA更為樂觀，預測今年需求將增長220萬桶/日，而IEA的預測為120萬桶/日。3月交割的西德克薩斯中質原油(WTI)結算價上漲0.1%，至每桶76.92美元，4月布倫特原油下跌0.2%，至每桶82.00美元。([email protected])

格林尼治標準時間1755 - Magna International正在加大對電動汽車(EV)的投資，儘管市場情緒顯示出減弱的跡象。分析師Krista Friesen和Kevin Chiang在加拿大帝國商業銀行(CIBC)的一份報告中表示，汽車行業似乎出現了分歧，一些供應商和原始設備製造商正在退出之前對"大趨勢"的支出承諾，例如福特削減電動汽車支出和Aptiv試圖退出其Motional合資企業。“然而，其他公司仍堅持他們已宣佈的大趨勢支出，“分析師表示，並補充説"我們將MGA堅定地歸為堅持承諾的陣營。“挑戰將圍繞當前汽車週期的節點，這可能導致汽車生產全面疲軟。([email protected])

格林尼治標準時間1645 - 摩根大通全球大宗商品研究部門在一份報告中表示，截至2月9日當週，大宗商品期貨的未平倉合約增加了2.6%，使未平倉合約達到1.23萬億美元的10周高點。這一增長可歸因於能源期貨的強勢，其未平倉合約激增了357億美元，而金屬、農產品和其他大宗商品則表現平平。根據Factset的數據，包括黃金、原油和玉米在內的大宗商品期貨交易量較週五水平有所下降。([email protected]; @kirkmaltais)

1528 GMT - 經濟學人智庫國家分析師卡里姆·曼努埃爾表示，由總統麥基·薩爾決定推遲總統選舉引發的塞內加爾持續街頭抗議活動，將損害這個即將成為石油和天然氣生產國的商業環境。這場動盪可能擾亂塞內加爾經濟，澳大利亞伍德賽德能源集團正在該國開發價值52億美元的桑戈馬爾油田，為能源緊缺的歐洲市場供應能源，各國正尋求新的供應以替代受制裁的俄羅斯進口。“我們預計未來幾個月政治不穩定性和抗議活動將加劇，“曼努埃爾在一份報告中表示，“因此政治環境將高度動盪和不確定…這將損害商業信心。” ([email protected]; @Nicholasbariyo)

1422 GMT - 原油期貨走低，因上週強勁上漲的催化劑——中東地緣政治風險溢價和餾分燃料價格上漲——在本週初有所緩解。Ritterbusch在一份報告中表示，本週石油輸出國組織和國際能源署的月度報告可能為原油提供支撐。“美國經濟的強勁表現可能會阻止需求預期的任何下調，而在供應方面，這些機構可能會強調上個月歐佩克產量的削減，“該公司表示。3月交割的WTI原油下跌0.8%，至76.22美元，4月布倫特原油下跌0.9%，至81.45美元。([email protected])

1358 GMT - 滙豐銀行分析師金·富斯蒂爾寫道，Equinor的資本分配預計將在2024-2025年保持高位，然後在2026年恢復正常，但對海上風電盈利能力和可再生能源資本支出上升的擔憂影響了市場情緒。該銀行表示，財報公佈當日股價下跌8%，表明市場對股東回報的共識預期過高，且市場對可再生能源支出增加持謹慎態度。滙豐表示，到2030年，綠色支出將從低基數上升至總資本支出的25%-30%，對海上風電盈利能力的擔憂仍是首要問題。滙豐維持對Equinor的持有評級，並將目標價從350挪威克朗下調至315挪威克朗。股價上漲0.3%，至278.40挪威克朗。([email protected])

格林尼治標準時間1335——美國銀行最新信貸投資者調查顯示，2024年信貸市場價格的主要驅動因素很可能是央行行動，而非企業盈利、債券市場流動性、特殊風險及選舉。美國銀行在報告中指出：“央行每月降息幅度越大，未來12個月內市場利差收窄的可能性就越高。“該行分析稱，2019至2020年間能源類債券利差對降息反應最敏感，而2008年全球金融危機後，企業混合型證券利差對降息最為敏感。([email protected])

格林尼治標準時間1332——貝倫伯格分析師在報告中表示，阿克碳捕捉公司2023年業績顯示其收入強勁增長、成本控制良好且商業項目儲備活躍度高漲，第四季度項目儲備量增長46%。“令人鼓舞的是，其現有項目進展順利，並擴大了與MAN能源解決方案公司在北美的合作。“分析師指出，公司資產負債表保持健康，總體而言貝倫伯格對碳捕集與封存行業的長期前景及該公司在項目進入最終投資決策階段後獲取市場份額的能力保持樂觀。貝倫伯格給予阿克碳捕捉"持有"評級，目標價16挪威克朗。該股現漲1%至10.40挪威克朗。([email protected])

格林尼治標準時間1227——加拿大皇家銀行分析師Nelson Ng在報告中指出，Innergex可再生能源公司可能正在制定新的資本配置策略，其中或包括削減股息。該分析師表示，過去五年該公司派息率（含預期項目支出）持續處於或超過100%水平。Ng認為現階段更適合這家成長型企業大幅降低派息比例，以更好地管理中期債務並保持財務靈活性。此舉短期內可能令部分投資者卻步，因此加拿大皇家銀行將目標價從13加元下調至11加元，“以反映我們認為投資者需要經歷過渡期才能更積極地看待公司新策略”。([email protected])

格林尼治標準時間11:23 – 高浦能源(Galp)計劃在2024年回購價值3.5億歐元的股票，這一舉措超出瑞銀(UBS)預期5%。瑞銀分析師Joshua Stone和Henri Patricot在研究報告中指出。與此同時，這家葡萄牙油氣公司公佈的2024年約31億歐元的替代成本調整後息税折舊攤銷前利潤(Ebitda)指引，較分析師預期低5%，主要原因是可再生能源業務的貢獻低於預期。分析師表示，公司未就納米比亞業務進展提供最新信息。今年早些時候，該公司曾宣佈在當地發現了重要的輕質油柱。高浦股價下跌0.35%，報14.33歐元。([email protected])