《華爾街日報》：進步派反對信用卡市場競爭

圖片來源：Angus Mordant/Bloomberg News第一資本週一宣佈以350億美元收購發現金融服務公司，隨即伊麗莎白·沃倫便要求拜登政府阻止這筆交易。沒錯，正是那些抱怨大銀行及Visa和萬事達過於強大的進步派人士，現在卻想保護它們免受競爭衝擊。

合併將使第一資本成為美國第六大資產規模的銀行，並在信用卡業務領域對巨頭機構構成更強競爭。合併後的公司將以交易量計成為僅次於摩根大通和美國運通的第三大信用卡髮卡機構。

合併還能幫助分擔日益增長的監管負擔，包括美聯儲去年針對資產超千億美元的銀行提出的更嚴格資本要求。政府擴張促使企業壯大——儘管進步派不會承認這一點。

“@第一資本與@發現金融的合併威脅我國金融穩定、削弱競爭，並將增加美國家庭的手續費與信貸成本，”沃倫在推特發文稱，“這項華爾街交易充滿危險，將損害勞工利益。”這些指控有何依據？

這項交易有望通過增加對萬事達卡和維薩信用卡雙頭壟斷的競爭，幫助主街零售商和消費者。約90%的信用卡消費支付通過這兩大網絡之一完成。維薩和萬事達卡要求商户支付刷卡手續費，以覆蓋其運營成本和欺詐保護費用。銀行將部分手續費收入以獎勵或積分形式返還給客户。這是信用卡發行方爭奪客户的方式之一。儘管如此，商户認為維薩和萬事達卡收取過高刷卡費，因為它們面臨的競爭微乎其微。

伊利諾伊州民主黨參議員迪克·德賓和堪薩斯州共和黨人羅傑·馬歇爾正推動國會立法，要求使用維薩和萬事達卡的銀行允許信用卡支付通過競爭網絡處理。這類似於政府要求鐵路公司允許競爭對手使用其軌道的指令。

可能的受益者之一是發現卡，其總部恰巧位於德賓的家鄉州。按消費量計算，發現卡僅處理約2%的信用卡交易。雖然發現卡是主要信用卡發行方，但其網絡在與其他銀行的信用卡業務方面難以同維薩和萬事達卡競爭。第一資本的交易可能對此有所幫助。

據《華爾街日報》報道，第一資本計劃將部分信用卡轉至發現卡網絡。這可能賦予零售商更多議價能力，與維薩和萬事達卡協商降低刷卡費。第一資本還可利用其資源和規模，使發現卡網絡對其他髮卡機構更具吸引力。

你知道嗎？市場力量本可以糾正一個假定的市場問題。然而進步派人士卻無法容忍這一點。華盛頓圈內人士週二正在打賭，看聯邦貿易委員會主席莉娜·汗多久會提起訴訟阻止這筆交易。具有諷刺意味的受益者將是Visa、萬事達和大型銀行。

刊載於2024年2月21日印刷版，標題為《進步派反對金融競爭》。