《華爾街日報》：關於Capital One與Discover交易，您需要了解的信息

收購Discover將使Capital One能夠在一個不受Visa或Mastercard控制的支付網絡上處理信用卡交易。圖片來源：Angus Mordant/BloombergCapital One同意以超過350億美元的價格收購Discover金融服務公司 ，這筆交易將美國兩家最大的信用卡公司聯合起來。這是對信用卡行業的重大押注，該行業因豐厚的獎勵計劃和商業數字化而蓬勃發展。以下是消費者需要了解的關於這筆交易的信息。

為什麼Capital One要收購Discover

這筆交易將使Capital One獲得Discover所謂的支付網絡。

支付網絡是一個連接銀行與企業的通信系統——從大型零售商到小型夫妻店——處理客户使用信用卡或借記卡進行的購買。

Discover是美國少數幾家除了Visa和Mastercard之外運營支付網絡的信用卡公司之一。

Capital One是美國第九大銀行和主要的信用卡發行商。收購Discover將使其能夠在一個不受Visa或Mastercard控制的支付網絡上處理卡交易。這可能為其帶來新的收入流並節省成本。

我的Discover或Capital One信用卡會怎樣？

可能不會有太大變化。假設收購完成，Capital One計劃將其部分信用卡轉至Discover網絡，這對用户來説應該不會有影響。該銀行還計劃繼續在信用卡上使用Discover品牌。

鑑於Capital One有動力擴大Discover支付網絡的使用範圍，消費者可能會看到Discover信用卡在更多地方被廣泛接受和使用。

諮詢公司Customer Obsession Advantage的創始人Marbue Brown表示，此次收購不會明顯影響消費者的信用卡定價。行業刊物《尼爾森報告》的出版人David Robertson表示，這筆交易可能會提升獎勵計劃。

包括Open Markets Institute在內的一些倡導組織認為這筆交易具有反競爭性。Accountable.US的董事Liz Zelnick擔心，合併後的公司可能會利用其新獲得的影響力來提高費用。

如果我是企業主呢？這會影響我接受信用卡的方式嗎？

如果Capital One能將更多消費者引入Discover網絡，並使其與Visa、Mastercard和美國運通更具競爭力，可能會影響商家為接受消費者信用卡支付的費用。

所謂的交換費經濟長期以來一直是商家和信用卡網絡之間爭論的焦點。商家貿易團體認為，這些費用通常佔交易的2%左右，過高。而信用卡網絡則表示，這些費用有助於覆蓋與欺詐預防、創新和獎勵計劃相關的成本。

在大多數情況下，Discover的手續費與Visa和萬事達相當。但合併後的公司憑藉其擴大的規模，可能會提供更具競爭力的定價。

儘管Capital One並未明確表示計劃降低交換費，但其首席執行官Richard Fairbank在投資者電話會議上表示，這筆交易將"顯著擴大規模，提升網絡對商户、小型企業和消費者的價值"。

這對Visa和萬事達意味着什麼？

一些分析師表示，這可能不是個好消息。Capital One計劃加速Discover支付網絡的發展，可能會引入一個新的主要競爭對手。此外，鑑於Capital One已表示計劃將其部分持卡人從Visa和萬事達網絡轉移到Discover網絡，這兩家公司至少會失去部分業務。

但影響可能不會太大。

Truist Securities分析師Andrew Jeffrey在研究報告中寫道：“總體而言，如果Capital One選擇重點發展Discover品牌，我們認為合併兩家前十的信用卡發行商對Visa和萬事達可能只是輕微的負面影響。”

萬事達在一份聲明中表示，Capital One多年來一直是其重要合作伙伴，並期待這種關係持續下去。

交易何時完成？

Capital One預計交易將在2024年底或2025年初完成，前提是獲得各公司監管機構和股東的批准。

監管機構會試圖阻止這筆交易嗎？

這總是有可能的。拜登政府對大型交易尤其嚴格，並對涉及消費者和金融機構的交易特別關注，因此這項交易將面臨仔細審查的政治壓力。

俄亥俄州民主黨參議員、參議院銀行委員會主席謝羅德·布朗在一份聲明中表示：“我們將密切關注所有進展，確保此次合併不會以損害消費者和小企業利益為代價，讓股東和高管中飽私囊。”

不過分析師指出多個因素可能最終促使交易獲批。TD Cowen的賈雷特·塞伯格預計監管將開綠燈，因為合併後的銀行規模與近期獲批的其他合併案例相當。部分人士預計監管層會樂見其成——當前由Visa和萬事達主導的支付領域將因此增加競爭。

無論交易最終是否被叫停，對相關企業而言，監管審查都將是漫長且成本高昂的過程，可能導致員工和客户陷入長達數月甚至更久的不確定狀態。

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