RBC BlueBay資管公司稱歐洲央行與美聯儲或同步降息，美債與德債走勢將保持一致——華爾街日報

2022年1月26日，美國華盛頓的美聯儲大樓。圖片來源：joshua roberts/路透社加拿大皇家銀行藍灣資產管理公司高級固定收益投資組合經理卡斯帕·亨斯向道瓊斯通訊社表示，歐洲央行和美聯儲很可能都將在6月開始降息，這將使美國國債和德國國債的收益率保持同步變動。

他在接受採訪時稱，鑑於美國經濟增長數據穩健、歐元區通脹和工資增長仍處於高位，以及這兩個地區的勞動力市場都具有韌性，提前降息似乎不太可能，這將導致債券收益率在短期內小幅上升。

他説：“我們預計美聯儲和歐洲央行都將在6月降息。”

他認為，貨幣市場反映的利率預期——根據路孚特的數據，美聯儲將降息93個基點，歐洲央行將降息104個基點——是“相當合理的”。

他表示，德國國債和美國國債走勢之間的近期相關性將“保持強勁”，這主要是受美國走勢的推動。

“我們預計政府債券將變得更便宜，從而在未來一個月左右推高收益率。”

根據路孚特的數據，貨幣市場已經排除了提前降息的預期，目前預計歐洲央行和美聯儲都將在6月份首次降息25個基點。

他説：“沒有必要非常激進地降息。”

他説，美國經濟增長強勁，儘管可能會出現一些放緩，而儘管歐元區經濟增長持平，但通脹和工資壓力仍是一個問題。

歐洲央行數據顯示，歐元區協商工資增長率（歐洲央行正密切關注這一指標）在第四季度仍保持4.5%的高位，僅較第三季度的4.7%小幅下降。

亨斯表示，即將到來的美國國債高水平發行也可能推高美債收益率，進而帶動歐元區債券收益率上行。

他指出，2月美國國債淨髮行量（總髮行量減去贖回量）預計將達到1500億美元，3月將達3000億美元，與1月份的-500億美元相比出現重大轉變。

“主要需由美國家庭來消化這些國債，“他説道。

他表示，在美債收益率走高的預期溢出效應推動下，德國十年期國債收益率應從目前的%升至2.50%左右。

他稱歐元區在財政刺激方面擁有更大空間和需求，這可能使歐元區經濟增長更接近美國水平，並實現中期增長趨同。

他表示歐洲需要在綠色轉型、軍事防禦、能源安全和老齡化社會相關問題上增加支出。

儘管短期內通脹應從高位回落，但公共支出會將其維持在"略高水平”。

這將使未來幾年債券收益率保持在更具吸引力的水平。

“我們預計債券投資者將迎來黃金時代，收益率將略高於過去十年水平，“他説道。

截至2023年12月31日，RBC BlueBay固定收益平台管理資產規模達1140億美元；而截至2023年9月30日，RBC全球資產管理規模為3990億美元。

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