股票分析師的名字有何影響？對CEO來説，影響很大——《華爾街日報》

與所覆蓋公司CEO同名的股票分析師，相比其他分析師似乎能獲得有助於提升其預測準確性的信息。插圖：亞歷克斯·納鮑姆人們通常會對與自己同名者產生親近感。顯然，CEO和股票分析師之間也是如此。

最新研究表明，這種親近感會導致首席執行官對與其同名的分析師給予特殊關照。

“對於特定分析師而言，在與CEO同名的公司中，其盈利預測準確度顯著高於其覆蓋的其他非同名CEO公司。“這項研究的領導者、加州大學伯克利分校會計學助理教授奧姆裏·埃文-托夫指出。他補充道：“CEO們需要警惕各種潛在偏見，這正是其中之一。”

研究人員分析了1992年至2018年間標普1500指數成分股的193,698份年度盈利預測數據。樣本包含4,890名股票分析師，其中12.1%在其職業生涯中至少與一位覆蓋公司的CEO同名；同時涵蓋4,380位CEO，15.5%在任期內至少與一位覆蓋其公司的分析師同名。

針對每位分析師，研究者計算了其對每家覆蓋公司的"預測誤差”——即公司實際盈利與分析師最終預測值的差額。通過該數據，研究人員得以量化每位分析師對每家公司的相對預測準確度（RFA）。

數據顯示，與未與CEO同名的分析師相比，同名分析師的RFA評分平均高出4.9個百分點。當分析師與CEO共享一個罕見名字時，這一差距會擴大到8.2個百分點。

但論文指出，這種同名效應對最常見名字的影響較弱。根據Even-Tov的研究，這些常見名字包括：約翰、大衞、邁克爾、詹姆斯、羅伯特、史蒂文、威廉和馬克。

信息優勢

研究發現，當企業不發佈盈利預測時（這通常能拉平所有分析師的競爭環境），與CEO同名的分析師優勢更為明顯。同樣，在跟蹤信息披露較少的較小企業時，同名分析師的表現也優於同行。

研究人員推測，同名分析師能做出更精準預測是因為CEO會選擇性地與他們分享公司信息。這種效應體現在兩方面：同名分析師在跟蹤同一公司時表現優於非同名的同行；同時他們對同名CEO所在公司的預測準確度，也顯著高於其研究範圍內的其他公司。

Even-Tov表示其團隊通過CEO更替作為控制變量驗證了同名效應。研究發現CEO更換後，所有分析師的預測準確度普遍下降，但與前任CEO同名卻與新任CEO不同名的分析師準確度下降尤為顯著——失去同名效應直接影響了他們的預測水平。

對於那些與前任CEO不同名，卻與新任CEO名字匹配的分析師來説，情況恰恰相反。埃文-托夫指出，這些分析師的預測準確性下降幅度小於同行，因為他們開始受益於同名效應。

埃文-托夫補充道，無論如何，隨着兩人互動增多及其他因素融入關係，同名效應會隨時間逐漸消退。

其他命名遊戲

埃文-托夫表示，其團隊研究與另一篇論文結論一致：共同基金經理會向高管校友所在企業投入更多資金。其他研究還發現，人們傾向選擇姓名首字母相同的配偶，也更可能從事與名字首字母相同的職業。

但埃文-托夫指出，並非所有學者都認同這些結論，也有研究對其發現提出質疑。

“即便是非常精明的人，也常忽視多種隱性偏見對其決策的影響，但這些偏見確實存在。“他説道。

尼克·福圖納是佛羅里達州奧卡拉的自由撰稿人，聯繫方式：[email protected]。