歐洲央行決策、美國就業數據與中國關鍵會議成焦點 - 《華爾街日報》

歐洲央行預計將在週四的會議上維持存款利率於4%不變。圖片來源：heiko becker/Reuters歐美市場焦點仍集中在央行何時啓動降息，週四的歐洲央行利率決議、週五的美國月度就業數據以及週三的英國春季預算案將成為關注核心。

亞洲方面，隨着週一全國人民代表大會開幕，中國成為焦點。其他重要事件包括澳大利亞經濟增長數據和馬來西亞央行政策決定，輔以一系列反映地區復甦態勢的通脹和服務業活動指標。

**歐元區：**歐洲央行週四會議料將維持4.00%的存款利率不變。歐元匯率及歐元區債券收益率的任何波動，將取決於央行發佈的新經濟預測及政策聲明中關於首次降息時點與2024年降息幅度的線索。

貨幣市場目前押注6月降息概率極高，但部分分析師預計歐洲央行可能推遲至7月行動。4月提前降息可能性較低但仍存變數。儘管歐元區通脹顯著回落，但經濟顯現回暖跡象，且央行對薪資快速增長保持警惕。若降息時點晚於預期，可能導致歐元匯率與債券收益率上行。

歐元區服務業PMI終值將於週二公佈，而歐元區第四季度GDP終值將於週五發佈。週四的工廠訂單和週五的工業產出數據將受到關注，以評估德國陷入困境的製造業是否出現改善跡象。

即將進行的債券拍賣包括德國5年期債券和奧地利週二發行的債券，隨後是西班牙和法國週四的債券發行。在斯堪的納維亞地區，丹麥和挪威的債券拍賣將於週三進行，瑞典則定於週四。

美國：2月非農就業數據將於3月8日公佈，這將受到密切關注，以評估美國經濟健康狀況，並判斷今年利率將下降多少以及何時開始降息。

美聯儲已初步計劃今年降息三次。根據市場定價，6月或7月目前看起來最有可能開始降息，但由於近期經濟強勁，即使通脹放緩，不確定性仍然存在。

1月強勁的就業數據表明，美國勞動力市場比此前認為的更具韌性，並導致投資者推遲降息預期。預計2月報告將弱於1月，但仍應顯示出經濟韌性，而美聯儲最新會議紀要顯示政策制定者並不急於降息。

週三的美國ADP和JOLTs職位空缺數據，以及週四的每週初請失業金人數數據，將為進一步瞭解美國勞動力市場健康狀況提供線索。

週二公佈的美國供應管理協會(ISM)服務業採購經理人指數(PMI)數據將進一步揭示美國經濟的表現。

**英國：**春季預算案將於週三公佈，在預計今年晚些時候舉行大選之前，預計將出台減税或增加公共支出形式的財政寬鬆政策。財政刺激可能提振經濟，並可能強化英國央行晚於歐洲央行和美聯儲降息的預期，從而支撐英鎊。

不過，Investec分析師警告稱，近期英國國債收益率的上升可能會限制政府實施財政刺激的空間。債務管理辦公室(DMO)2024-25財年的國債發行計劃將與預算案一同公佈。道明證券(TD Securities)預計英國國債發行規模將達到2,400億英鎊，發行將偏向中期國債。

DMO定於週二拍賣三年期英國國債。英國服務業PMI終值將於週二公佈。

**中國：**隨着一年一度的“兩會”召開，外界將關注北京方面設定的2024年經濟增長目標，中國政府正努力恢復投資者對低迷股市的信心，並讓投資者相信經濟正在復甦。

德意志銀行(Deutsche Bank)中國首席經濟學家熊奕表示，2024年“5%左右”的GDP增長目標可能會對市場產生積極影響，該目標超過了4.6%的普遍預期。但影響程度將取決於配套政策措施。

“投資者還應關注政府刺激消費的計劃，包括通過以舊換新計劃、推動‘大規模設備更新’、吸引外資以及改革金融業和資本市場，”德意志銀行研究部表示。

房地產行業將迎來更多援助政策，這無疑是利好消息。此前最新房價數據顯示樓市持續下行，削弱了市場對近期刺激措施見效的信心。

**日本：**週二*公佈的東京地區2月CPI數據將成為焦點。

經濟學家指出，若通脹走弱將使日本央行難以實施重大政策轉向。儘管全國消費者物價指數創近兩年最低漲幅，但由於該數據超預期且持續高於目標值，市場對日本央行今春退出負利率政策的預期在上週進一步增強。

**澳大利亞：**週三公佈的第四季度GDP數據備受關注。繼第三季度數據不及預期後，若本次數據再度令人失望，可能引發對澳聯儲政策緊縮過度的擔憂。

部分經濟學家仍認為該國今年陷入衰退的概率較高——儘管失業率快速攀升且通脹顯著回落，澳聯儲仍持續釋放可能繼續加息的信號。

**韓國：**週二*將公佈的2023年四季度GDP終值預計將確認，韓國經濟創下2020年疫情衝擊導致GDP萎縮以來的最低年度增速。次日公佈的通脹數據料顯示2月整體通脹率結束連續三個月回落態勢，重新抬頭。根據《華爾街日報》對13位經濟學家的調查中值預測，通脹率將從1月的2.8%加速至3.0%。

**馬來西亞：**週四，隨着林吉特兑美元匯率大幅貶值引發官員口頭干預，各方目光將聚焦馬來西亞央行。馬來西亞國家銀行近兩週已兩次捍衞本幣，稱其被低估且未能反映該國穩健的經濟基本面和光明前景。

當前林吉特匯率已跌至1998年亞洲金融危機以來最弱水平。

**亞洲CPI與PMI數據：**本週菲律賓、泰國、台灣地區和韓國將陸續發佈通脹數據，這些經濟體正面臨本地區貨幣普遍疲軟的局面。一系列PMI數據將揭示亞洲服務業景氣度，包括中國服務業活動的民間指標——該領域一直是經濟低迷期間的主要增長引擎。

*亞洲事件日期均以當地時間為準。

James Glynn、黃英賢、Kwanwoo Jun、Megumi Fujikawa、Miriam Mukuru和Emese Bartha對本文亦有貢獻。

聯繫記者Jessica Fleetham請發送郵件至[email protected]，聯繫Fabiana Negrin Ochoa請發送至[email protected]