《華爾街日報》：JKBX公司推出由碧昂斯或泰勒·斯威夫特音樂版税流支持的證券

碧昂絲於2023年5月在倫敦的演出。圖片來源：凱文·馬祖爾/WireImage for Parkwood/Getty Images這是最新的音樂混搭：熱門金曲遇上金融工程。

一家初創公司正在提供由碧昂絲、泰勒·斯威夫特以及流行搖滾樂隊OneRepublic等藝人錄製歌曲的版税流支持的證券。其目標是將音樂投資帶給大眾。

JKBX（發音同“點唱機”）在美國證券交易委員會上週批准其首次發行後，開放了其新市場。個人投資者可以訪問其網站購買數十首歌曲產生的收入份額——實際上，就是由節拍支持的債券。

這些歌曲中包括2009年碧昂絲的熱門歌曲《Halo》和阿黛爾的《Rumour Has It》。其他在JKBX上列出歌曲的藝人包括U2、史蒂夫·旺達以及電子舞曲組合Major Lazer。

JKBX初始發行中的許多歌曲來自流行製作人瑞安·泰德2021年出售的熱門歌曲目錄。在某些情況下，比如泰德和斯威夫特共同創作的《Welcome to New York》，製作人出售了他的版税權，而表演者沒有出售她的。這首2014年的歌曲是斯威夫特在JKBX上列出的唯一一首歌。

華爾街幾十年來一直在將音樂版權轉化為金融產品，搖滾明星大衞·鮑伊在1997年達成了著名的鮑伊債券交易。阿波羅全球管理和KKR等大型機構投資者已經向音樂版税投入了數億美元。

音樂人大衞·鮑伊通過出售未來收益權籌集了數百萬美元。圖片來源：Dave Benett/Getty ImagesJKBX如今的目標是將這類交易帶給普通投資者。公司首席執行官斯科特·科恩表示，這家成立於2022年的企業計劃持續上架更多投資標的，最終將音樂版税打造成全新資產類別。他預計JKBX既能吸引尋求投資多元化的羣體，也能俘獲那些渴望持有心儀歌曲份額的樂迷。

“這既是金融產品，也是粉絲產品，“科恩説。

JKBX運營的平台允許音樂版權持有者以其版税為基礎發行證券，並向投資者出售這些證券。公司通過執行交易獲利。

其模式如下：假設你以每股6.78美元的價格購入碧昂絲《Halo》錄音版權份額（該標的已在JKBX平台上線），持有這些份額將使你獲得版權方季度分潤。收益可能包括：Spotify等流媒體平台分成、專輯銷售收益、衞星電台版税或影視作品使用費等。各季度支付金額可能浮動。根據JKBX數據，近期《Halo》份額年化收益率約為3%。

在JKBX首批上市標的中，3%-4%的收益率較為常見。當前貨幣市場基金收益率約5%的環境下，這樣的收益水平並不突出。

但科恩指出，如果一首老歌被熱門電視劇採用或在TikTok上爆紅，其收益可能激增，導致版税和流媒體收入大幅上漲。本質上，JKBX的投資者是在押注老歌可能迎來聽眾興趣的復興，就像凱特·布什1985年的歌曲《Running Up That Hill (A Deal With God)》被Netflix熱劇《怪奇物語》採用後發生的情況。

JKBX的一個缺點是尚未開放交易。目前，投資者可以購買歌曲份額，但無法出售。公司表示計劃在今年晚些時候突破更多監管障礙後，實現買賣雙向交易。

知情人士透露，JKBX已與Webull等券商洽談在其在線平台提供版税份額交易服務，未來投資者可像股票和期權一樣交易這些音樂資產。

JKBX的成功並無保證，它也不是首家嘗試向散户出售音樂權益的公司。多家區塊鏈企業曾試圖建立基於代幣的音樂版税市場，但均未取得重大進展。去年10月，股票投資平台Public曾向用户提供《怪物史萊克》系列電影原聲帶的部分權益，但至今未推出後續音樂產品。

JKBX表示其音樂行業資源將確保持續上架優質歌曲，吸引歌迷和投資者。公司創始人兼最大股東薩姆·亨德爾是投資音樂、電影和百老匯演出的家族辦公室Dundee Partners的合夥人。其他投資者包括德國貝塔斯曼集團旗下數字媒體風投部門，該集團擁有唱片公司BMG。

科恩，這家初創公司的首席執行官，曾是早期數字音樂發行公司The Orchard的聯合創始人，該公司現隸屬於索尼集團。在加入JKBX之前，他還擔任過華納音樂集團的高管。

“每次播放一首歌，都有人在賺錢，“科恩説。“所以我們想，為什麼不能是你，散户投資者呢？”

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