阻止第一資本與Discover的合併——《華爾街日報》

2月20日，紐約一家第一資本銀行分行。圖片來源：Yuki Iwamura/彭博新聞第一資本近期提議與Discover合併。若交易通過政府審查，該公司將成為全美最大信用卡髮卡機構，形成又一家"大而不能倒"的銀行。

這樁交易不僅關乎大型銀行帶來的風險。允許巨型銀行運營自有網絡處理數十億筆信用卡交易，將催生一個對美國家庭和小企業掌控力更強的新華爾街巨獸。銀行監管機構應當否決。

先看歷史背景：多年來監管者大開綠燈，放任大銀行肆意吞併競爭對手。監管軟弱導致2008年金融危機的兼併潮與監管缺位，最終由納税人買單。拜登總統採取了不同策略，對推高消費成本、裁減崗位、加劇經濟風險的合併案踩下剎車。

第一資本與Discover押注350億美元，賭監管者會再次視而不見——或寄望唐納德·特朗普若重新執政能批准交易。

這對少數企業高管和投資者或許是筆好買賣，但對其他所有人都是災難。消費者將受害於大銀行更惡劣的客服與更多垃圾收費；小企業將面臨更嚴峻的貸款緊縮；社區將承受網點關閉與員工失業的後果。

增加額外風險的是，Capital One與Discover的交易將創造出全球最大的信用卡發行商。在壓榨消費者方面，規模至關重要。消費者金融保護局的最新研究顯示，無論個人信用評分如何，大型信用卡公司收取的利率都遠高於小型銀行。這些費用每年給消費者增加的支出高達500美元，這些錢本可用於支付房租或汽車維修。

Capital One的信用卡利率已經是全美最高之一。過去三年中，該公司平均每年盈利超過80億美元。Capital One針對消費者提起的債務追討訴訟也比任何其他信用卡貸款機構都多。

合併後銀行的規模及其信用卡業務相關的高額費用，已足以成為阻止Capital One與Discover合併的理由。然而，這筆交易還通過讓一家巨型信用卡發行商擁有自己的支付網絡，帶來了另一層風險。

當你在商店使用信用卡付款時，你所花費的錢會通過支付網絡公司傳輸。Visa和MasterCard是最大的支付網絡，其次是規模小得多的American Express和更小的Discover。支付網絡會從你的支付中抽取一部分，並將其中一大塊——通常在1%到3%之間——分給參與交易的銀行和網絡。剩下的部分則歸你購物的商店所有。Visa和MasterCard已經通過費用壓榨小企業，但它們並不擁有一家大型銀行。

如果第一資本收購發現卡，它將立即成為美國最大的信用卡發行商，擁有超過1.65億張流通卡，2023年用於購物的金額超過8000億美元。由於它既是信用卡發行商又是支付網絡，第一資本可以從每筆交易中雙重獲利，並可能迫使商店支付更高的手續費。沒有商家能承受拒絕數億客户持有的信用卡。那麼，新的第一資本網絡會向這些商户收取多少費用——4%、6%、10%？誰知道呢？如果小企業無法退出，第一資本可以隨心所欲地收費。

這不僅僅是猜測。第一資本的首席執行官已經表示，此次合併的目的是將銀行與支付網絡結合起來，使合併後的巨頭能夠獲取更高的利潤。第一資本告訴投資者，如果合併成功，每年可以從新的商户費用中額外12億美元的收入。當然，沃爾瑪可能會協商降低費用，但全國每個中小企業都將受到衝擊。每個消費者都會看到從尿布到校服等各種商品的價格上漲。

美國消費者一次又一次被大型銀行和信用卡公司剝削。一次又一次，美國納税人在銀行業災難後被要求救助金融體系。監管機構必須通過阻止這種危險的合併來避免災難。

沃倫女士是馬薩諸塞州的美國參議員，民主黨人。

出現在2024年3月8日的印刷版中，標題為’阻止Capital One與Discover的合併’。