拜登提出的預算幻想 - 《華爾街日報》

美國總統拜登週一在新罕布什爾州。圖片來源：Jason Bergman/Bloomberg News大多數美國總統預算案都是財政欺騙的產物，但即便如此，拜登總統週一提出的2025財年預算案還是創下了不切實際的紀錄。該預算案提出的國防支出彷彿世界處於和平時期，福利支出不可持續，增税措施一旦通過將損害經濟（當然它們不會通過）。白宮團隊，恭喜你們。

先從國防預算説起，下一財年僅增長1%，至8,950億美元。這個數字包括能源部與國家安全相關的各種項目。五角大樓只得到8,500億美元，經通脹調整後，軍事實力實際上被削弱了。

8,950億美元是與前眾議院議長麥卡錫達成的債務上限協議的一部分，我們曾警告2025年的這個數字是不夠的。本週晚些時候我們將詳細闡述國防預算的細節，但可以説，該預算與拜登總統上週在國情諮文中關於民主面臨的全球威脅的言論相去甚遠。他講話聽起來像是1941年，但他的國防預算卻像是冷戰結束時的1991年。

拜登2025年的國防支出僅佔GDP的3.1%，在10年預算窗口的剩餘時間裏，這一比例將降至2034年GDP的2.4%。這似乎使總支出看起來比國防支出保持不變時要低，但代價是在一個註定會更加危險的世界裏降低安全水平。唯一高興看到這些數字的人是華盛頓的民主黨左派和北京的統治者。

與此同時，整體支出數字與財政現實背道而馳。拜登總統提議2025年支出7.3萬億美元，這意味着兩年內增加了1.1萬億美元。按比例計算，增幅高達18%。

就經濟佔比而言，拜登希望支出達到24.8%，即國家財富的四分之一。1974-2023年的平均水平僅為21%，而且正如拜登上週向全國宣佈的那樣，新冠疫情危機已經結束。但總統並未讓支出佔GDP比重像歷次經濟衰退或危機後那樣自然回落，反而希望政府維持新的更高支出平台。

在財政收入方面，拜登指望得越來越多。2025年税收將佔經濟的18.7%，未來十年還將逐年上升至20.3%。1974-2023年的平均水平為17.3%。拜登計劃淨增税約4.9萬億美元——主要針對企業和年收入超過40萬美元的人羣，這是他定義的富人標準。

但要注意40萬美元這個數字的税收障眼法。2020年首次競選時，他承諾收入低於此數者不加税。儘管過去四年通脹率曾高達9%，他仍沿用同一標準。這個40萬美元的"魔術區間"未隨通脹調整，意味着中產階級將逐年落入他的增税陷阱。

白宮宣稱該預算將在未來十年減少約3.3萬億美元赤字，但這建立在增税方案通過且不損害經濟的前提下。拜登的支出狂潮導致2025年赤字幾乎未降——從2024年預估的1.86萬億美元微降至1.78萬億美元。儘管拜登不斷吹噓經濟增長，赤字仍將佔GDP的6.1%。拜登正在累積和平時期史無前例的赤字，其預算顯示直到2034年赤字才會降至4%以下。

拜登總統的赤字意味着債務佔經濟比重也在持續上升。他預計到2025年公眾持有的債務將升至102.2%，而2019年這一比例僅為79%。唐納德·特朗普和拜登的新冠支出導致債務飆升至二戰結束以來的最高水平。

但與戰後時期不同，拜登並未嘗試控制債務。其預算案中的公共債務持續攀升——2030年將達GDP的106%。今年債務利息（8900億美元）將超過國防開支，未來十年更將飆升至1.57萬億美元。

這是一份為虛幻世界編制的預算，美國人民只能期待它永遠不會成為法律。

刊載於2024年3月12日印刷版，標題為《拜登的預算幻想》