能源與公用事業綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：香農·斯塔普爾頓/路透社最新一期《市場對話》聚焦能源與公用事業板塊。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間每日4:20、12:20及16:50更新。

格林尼治時間07:10——馬來亞銀行證券（泰國）分析師Natchaphon Rodjanarowan在研究報告中指出，泰國電力公司（Electricity Generating）2024年核心利潤或因兩個項目增長9%。分析師表示，其Compass資產組合（包含美國總裝機容量653兆瓦的燃氣發電廠）預計可貢獻約9億泰銖年利潤。另據分析，該公司在印尼的基礎設施投資平台Chandra Daya Investasi項目年利潤或達3.3億泰銖。該券商首次覆蓋給予"買入"評級，目標價150泰銖，並指出這家泰國電力企業股息收益率前景可觀達5.6%。當前股價下跌0.4%至119.50泰銖。（[email protected]）

格林尼治時間19:07——原油期貨在橫盤交易中漲跌互現，市場正尋求需求前景的進一步明朗化。“WTI原油對80美元關口的突破失敗引發部分投資者質疑本輪漲勢是否終結”，Price Futures Group高級市場分析師Phil Flynn在報告中表示。他指出"對沖基金正通過加大空頭倉位試圖壓制油價"，但補充稱季節性因素與地緣政治風險將限制跌幅。4月WTI合約結算價微跌0.1%至77.93美元/桶，5月布倫特合約微漲0.2%至82.21美元/桶。週二市場焦點將轉向歐佩克月度原油報告及其需求增長預測——該組織預計2024年全球石油日需求增長量為220萬桶。（[email protected]）

1445 GMT – 凱投宏觀表示，若唐納德·特朗普贏得2024年大選，加拿大可能面臨新的經濟逆風——其中最主要的是，若加拿大和墨西哥不做出重大讓步，美國可能退出《美墨加協定》(USMCA)的威脅。凱投宏觀稱：“USMCA的終結將造成巨大破壞。“北美貿易協定曾因特朗普政府的擔憂而重新談判，但鑑於與墨西哥的緊張關係，特朗普可能再次威脅終止該協定。該預測機構補充稱，加拿大可能不得不在某些領域（如農業）向美國企業提供增加市場準入等讓步。凱投宏觀指出，特朗普當選總統與加拿大新保守黨總理皮埃爾·波利耶夫(Pierre Poilievre)的組合可能對加拿大能源行業有利。波利耶夫在民意調查中大幅領先。([email protected]; @paulvieira)

1327 GMT – 原油期貨走低，本週石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)將發佈月度報告，交易員可能會關注需求預測的更新。OPEC對兩者中更為樂觀，預計2024年需求將增長220萬桶/日，而IEA的估計為120萬桶/日。花旗研究重申其對布倫特原油0-3個月的價格目標為每桶80美元，同時將第一季度價格預測從78美元上調至81美元。花旗分析師Eric Lee在一份報告中表示：“由於2024年第一季度供應中斷超出預期以及中東持續緊張局勢，我們將短期中性至温和看跌的觀點延長至第二季度。“他補充稱：“我們繼續認為今年下半年到2025年價格將有所緩解。“5月布倫特原油下跌0.5%，至每桶81.65美元，4月交割的西得克薩斯中質油(WTI)下跌0.8%，至每桶77.40美元。([email protected])

1300 GMT - 天然氣期貨價格走低，因庫存水平持續攀升，包括上週可能出現的小幅庫存增加。温和天氣抑制了價格從上月低點反彈的勢頭，此前多家主要生產商宣佈減產。分析師表示，3月中下旬部分地區氣温轉涼的預測可能為近期提供一定支撐。但天氣預報機構NatGasWeather.com在報告中指出：“若想顯著減少過剩供應，需要持續出現低於常年的低温天氣。“4月交割的天然氣期貨下跌2.1%，報1.767美元/百萬英熱單位。([email protected])

1246 GMT - RBC分析師Robert Kwan在報告中表示，在第四季度業績向好之後，AltaGas已展現出執行戰略重點的明確路徑。該分析師認為，通過股權自籌資金方式，AltaGas應能實現超平均水平的增長，同時通過增加液化丙烷氣出口的收費合同實現中游業務商業風險降低，並優化資產負債表槓桿水平。Kwan指出，這將助力股價在今年及未來持續走強。他補充道，AltaGas仍計劃通過內生現金流與隨息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長而提升的投資能力來為戰略提供資金，目前沒有增發普通股的計劃。([email protected])

1125 GMT - TD Cowen分析師在研究報告中指出，沙特阿美2024年的資本支出指引略高於油田服務公司的收入預期，但此後的支出可能不足以支撐這些公司實現收入目標。這家沙特油氣巨頭表示，由於不再提高石油產能，公司獲得了更大靈活性，得以聚焦天然氣生產及擴大液體化學品業務規模。分析師認為這表明資金可能轉向其他領域。但就2025年而言，資本支出較2024年增長4%的普遍預期，低於斯倫貝謝、哈里伯頓等國際公司收入增長的預期水平。([email protected])

格林尼治時間11:16 - 印度股市下跌，多數地區市場在全球宏觀經濟數據公佈前保持謹慎，包括可能為全球利率走向提供新線索的美國通脹數據。據當地媒體報道，印度市場監管機構還指出市場某些領域存在"非理性繁榮"跡象。印度電網公司下跌2.5%，塔塔鋼鐵下滑2.4%，HDFC銀行下跌1.3%。少數上漲股中，雀巢印度上漲2.05%。基準Sensex指數收盤下跌0.8%，報73502.64點。（[email protected]）

格林尼治時間10:05 - Benchmark分析師Kurt Hallead在研究報告中表示，沙特阿美的資本支出計劃對在沙特運營的能源服務公司總體具有建設性。這家沙特油氣公司週日表示，預計今年將支出480億至580億美元——分析師稱這一數字同比增長7%，且2025年支出預計將進一步增長。2025年後的資本支出增長將由非常規天然氣項目驅動，目標是在2021-2030年間將天然氣產量提高60%以上，此前的目標是50%。不過，看空者可能關注沙特停止提高石油產能的決定意味着2024-2028年間年均支出將減少80億美元，而1月份的最初估計為年均減少50億美元。（[email protected]）

格林尼治時間09:20 - 花旗分析師在研究報告中表示，意大利國家電力公司以約12億歐元向意大利公用事業公司A2A出售其在米蘭周邊部分配電業務的協議初看頗具吸引力。意大利國家電力公司週六披露了涉及其子公司E-distribuzione的這筆交易。“我們認為此次處置的邏輯是利用現有估值，並將有機增長重新部署到意大利南部電網，該地區韌性投資可獲得比基準回報率高1.5%-2.0%的額外收益，“分析師表示。花旗補充稱，意大利電網所體現的價值應視為積極因素。意大利國家電力公司股價上漲約0.80%，至6.20歐元。A2A股價下跌3.2%，至1.7歐元。（[email protected]）