MFS投資管理公司稱，因歐元區經濟疲軟，德國國債表現料將優於美債——華爾街日報

歐元區貨幣市場目前預計歐洲央行首次降息將在6月進行。圖片來源：WOLFGANG RATTAY/REUTERSMFS投資管理公司固定收益研究分析師安娜麗莎·皮亞扎向道瓊斯通訊社表示，由於歐元區經濟前景相較於美國更為疲弱，德國國債今年有望跑贏美債，導致10年期美德收益率利差擴大。

她在採訪中指出，歐元區經濟的脆弱性及其對烏克蘭和中東等地緣政治不確定性的更高敏感性，可能促使投資者押注歐洲央行今年的降息幅度將超過美聯儲。

這將提振對德國主權債券（即聯邦債券）的需求，壓低其收益率。皮亞扎同時看好挪威國債，認為市場尚未充分定價挪威的降息預期。

“2024年剩餘時間內，德債大概率會跑贏美債，根本原因在於歐洲的基本面遠弱於美國。“她分析道。

MFS投資管理預計，10年期美債與德債的收益率差將從當前的180個基點擴大至約200個基點。

Tradeweb數據顯示，今年以來10年期美德利差始終維持在174至192個基點區間，20日均線位於185個基點。

歐元區貨幣市場目前預計歐洲央行將在6月首次降息，皮亞扎認為這一預期"符合現實”，但投資者可能需進一步押注今年更大幅度的降息。

“能源危機對歐洲的衝擊遠超美國，而且歐洲家門口還面臨兩場戰爭，“她所指的俄烏衝突和中東緊張局勢如是説。

“這種不確定性尤其影響消費者行為，對投資行為的抑制程度也遠甚於美國。”

根據路孚特數據，貨幣市場遠期合約目前定價顯示，到2024年底歐洲央行將降息100個基點，而美聯儲可能從7月（而非6月）開始累計降息91個基點。

MFS投資管理公司還發現買入挪威債券的機遇，因其預計挪威利率下行幅度將遠超市場當前預期。

皮亞扎指出，貨幣市場定價反映挪威央行未來六個月內降息不足20個基點，遠低於MFS預期的50個基點。

她建議投資者利用市場波動率較低、債券窄幅震盪的平靜交易期，退後一步根據長期前景研判債券定價可能出現的錯位。

“當交易區間收至極窄時，正是投資者應當跳出當下、審視市場定價與宏觀圖景的時機，“她強調道。

截至2024年1月31日，MFS投資管理公司的資產管理規模達5987億美元。

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