黃金價格創歷史新高，但會失去光芒嗎？——《華爾街日報》

分析師對黃金近期漲勢能否持續意見不一。圖片來源：Christopher Furlong/Getty Images受地緣政治緊張局勢、降息預期升温以及算法交易激增推動，金價近幾周飆升至歷史新高。現在投資者面臨的問題是：漲勢能否持續？

黃金期貨最新報每盎司2164.5美元，現貨黃金價格較一個月前上漲9.1%。過去一年間，現貨黃金價格上漲14%。

過去一年的上漲主要受央行大舉購金和地緣政治緊張局勢（包括以哈戰爭和俄羅斯入侵烏克蘭）推動。最近，對美聯儲降息的預期、美元走軟以及美國國債收益率下降也助推了對這一避險資產的需求。

一些分析師預測金價將在今年進一步攀升，但另一些人認為短期內金價可能會下跌。

“我們知道，中國在與美國關係緊張加劇和國內房地產危機之際正在增加黃金購買量，（而且）其他新興市場央行也在分散投資，”瑞士瑞訊銀行高級分析師Ipek Ozkardeskaya告訴道瓊斯通訊社。

黃金的實體需求也很強勁。中國春節零售需求保持韌性，政府數據顯示，春節期間黃金和珠寶銷售額增長24%。與此同時，代表場外黃金市場的國際貿易組織倫敦金銀市場協會指出，日本零售購金需求強勁，印度也作出了貢獻。

世界黃金協會首席市場策略師約翰·裏德表示，儘管基本面前景看似支撐金價，但過去幾周黃金的大幅上漲似乎主要受技術因素驅動。該協會是代表黃金行業的會員組織。

裏德向道瓊斯通訊社透露，這些漲幅反映了投機投資者的強烈支持，其中許多人基於交易算法做出投資決策，最新Comex數據顯示資金經理正在增加新的多頭頭寸。隨後銀行跟進，部分機構甚至將黃金押注推至極限。

“我並未看到地緣政治風險即將惡化的跡象。未來幾周也沒有重大選舉，“裏德説，“能突然引發更廣泛興趣的，要麼是地緣政治局勢意外升級，要麼更可能是經濟數據完全出乎市場預料。”

瑞士quote分析師奧茲卡德斯卡婭指出，經通脹調整後，金價仍低於歷史峯值，暗示不能排除進一步上漲的可能性。但她補充道，這種指數級上漲及資產估值過高意味着價格仍易受宏觀經濟衝擊影響，可能出現回調。

荷蘭國際集團表示，由於提前降息預期推遲，實物黃金ETF需求尚未復甦。黃金ETF總持有量持續下降，這一趨勢延續至2月份。

儘管如此，儘管近期金價創紀錄是否高估存在不確定性，但長期前景相對樂觀。

荷蘭國際集團分析師在一份報告中表示：“我們預計今年金價將走高，因為在持續戰爭和即將到來的美國大選等地緣政治不確定性下，避險需求將繼續提供支持。”

這家荷蘭銀行上調了今年的黃金預測，目前預計第四季度金價平均為每盎司2150美元，高於此前預測的2000美元以上水平。這一預測基於美聯儲將在6月開始降息且美元走弱的假設。

“在其他條件相同的情況下，如果我們看到歐元兑美元走弱，那也將有助於金價，”世界黃金協會的裏德表示。“這是我認為目前支撐金價保持堅挺的一個因素。”

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