中國投資者踐行“亂世買黃金”古訓 湧入黃金資產 | 聯合早報

來源：彭博社

中國古人“亂世買黃金”的智慧並未過時。面對地緣政治風險上升等不確定因素，黃金的避險屬性再度受到青睞。嗅覺靈敏的中國股市資金也大舉湧入黃金投資，帶動黃金股表現強勁，一隻黃金股ETF也因高溢價多次臨時臨牌。

主要覆蓋有色金屬礦業公司的恒生綜合材料指數過去一個月上漲約20%，大幅跑贏其他行業分類指數，成分股中招金礦業、山東黃金錶現領先。滬深300原材料指數過去一個月也在滬深300行業分類指數中領漲。除黃金股外，銅、鋁等大宗品股票也走勢強勁。

金價近期多次創出歷史新高之際，中國央行至今年3月已經連續17個月增持黃金儲備，以中國和印度為首全球央行增持，疊加歐美通脹壓力居高不下及中東等地區地緣政治風險上升驅動的避險需求，為黃金價格迭創新高提供了幫助。

“這次黃金行情最主要的原因是美元信用越來越差，加上將要面臨的降息週期，以及國內資產荒下，地產等沒有保值功能，部分投資者買入黃金保值，其在亂世中也有避險功能，”廣東融昊資產管理有限公司投資總監李良旭表示，“黃金股短線漲的有點多了，中長期還有很大空間。”

隨着黃金概念升温，投資者對ETF的投資熱情也從之前的投資日本等地的QDII擴展到了黃金。華夏基金旗下的黃金股ETF本月以來已多次發佈臨時停牌公告，稱二級市場價格出現較大幅度溢價。

截至上週三，華夏黃金股ETF已連續六個交易日上漲，累計升幅接近50%，其週三收盤價較單位基金淨值的溢價率高達30%。上述ETF週一在臨時停牌復牌後，出現大幅回調。

方正證券在上個月的一份報告中指出，2018以來逆全球化加速逐步侵蝕美元信用的根基，帶來金價中樞上移，而自2022年俄烏衝突以來，全球美元儲備快速回落，而黃金儲備明顯增加，尤其是中國、土耳其等國家。