美聯儲會議紀要透露縮表調整信號 決策者傾向於將速度放慢一半 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：Craig Torres

美聯儲3月會議紀要顯示，決策者們普遍贊成將每月縮表規模削減大約一半。

根據紀要，在3月19-20日會議上，“幾乎所有”與會者都認為今年“某個時候”開始降低借貸成本是合適的。但此後公佈的幾項通脹數據已經顛覆了市場對今年降息三次的預期。

美聯儲官員提到，通脹正在持續放緩，但這條道路通常總體上可能會有些顛簸不平。

決策者們開始了對放慢縮表步伐的討論，但沒有在3月份會議上做出決定。

儘管大多數官員認為縮表進展順利，但經過“廣泛評估”，他們認為鑑於2019年縮表時造成的市場動盪，應該在這個問題上持謹慎態度。

會議紀要顯示，“大多數與會者判斷認為，儘早開始放慢縮表步伐將是穩妥做法”。

美聯儲一直在以每月950億美元的速度減持美國國債和抵押貸款支持證券。美聯儲主席鮑威爾在3月20日記者會上表示，美聯儲正在考慮不久後放慢縮表步伐，以“幫助確保平穩過渡，減少貨幣市場承受壓力的可能性”。

會議紀要顯示，官員們普遍傾向於維持目前對抵押貸款支持證券(MBS)的減持上限不變，但調整美國國債減持步伐。

華爾街正在關注銀行準備金應該保持在什麼樣的水平才能既能確保流動性又避免衝擊金融市場。目前金融機構存放在美聯儲的現金接近3.5萬億美元。

持續通脹

會議紀要還凸顯出官員們不願意降低利率，除非有更多證據證明通脹率穩步邁向2%。

週三早些時候公佈的3月消費者價格指數(CPI)顯示今年前兩個月通脹的升高不是所謂的“小坎坷”，核心通脹率連續第三個月超出經濟學家預期，核心CPI環比增長0.4%，同比增長3.8%。

雖然3月份時預測今年降息三次的美聯儲官員佔到了微弱多數，但最新通脹數據削弱了最早6月降息的理由，預示今年降息次數可能低於三次。

鮑威爾4月3日在斯坦福大學的一個活動上發表講話稱，鑑於經濟的強勁勢頭和迄今為止抗通脹取得的進展，官員們有時間讓數據來指導貨幣政策。