我國3月份核心和整體通脹率均回落 分析師：今年通脹有望放緩 | 聯合早報

經過2月農曆新年的短暫上揚後，我國核心通貨膨脹率和整體通貨膨脹率在3月均回落，整體通脹率更是降至2021年9月以來的最低水平。受訪分析師認為，在內外因素共同作用下，今年通脹有望進一步放緩。

新加坡金融管理局和貿工部星期二（4月23日）發佈的最新消費價格指數（CPI）報告顯示，不包括私人交通和住宿費的核心通脹率，從2月的3.6%放緩至3月的3.1%，主要是因為食品和服務價格在農曆新年後回落。

整體通脹率在3月也放緩至2.7%，較2月的3.4%大幅降低，主要是因為私人交通費用下降，以及核心通脹率走低。這項數據是2021年9月以來的最低水平，也低於彭博社收集到的經濟師中位數預測3.1%。

與2月相比，我國3月核心物價下跌0.2%，整體物價下跌0.1%。

星展銀行經濟師蔡漢廷接受《聯合早報》訪問時説，3月份的食品、服務、零售和其他商品、電力和天然氣幾個類別的通脹率均下降，尤其是食品通脹率放緩至3%，是自2022年年初俄烏戰爭開始以來的最低點。

延伸閲讀

[經濟師：金管局收緊貨幣政策風險增加

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_03_21_671363) [趁農曆新年出行和消費增加 我國2月核心通脹率升至3.6％

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_03_26_672352) 另外，服務通脹率從2月的4.2%，放緩至3月的3.9%。蔡漢廷認為，這主要是由於與旅遊相關的價格漲幅疲軟。

在泰勒絲演唱會的拉動下，我國3月份的旅客人次達148萬，為冠病疫情後新高。馬來亞銀行經濟師蔡學敏和李順榮指出，除了交通價格上漲，泰勒絲旋風並未對其他服務價格帶來明顯衝擊。

分析：核心通脹料逐漸放緩

隨着進口成本壓力不斷下降，加上本地勞動力市場緊張情況緩解，貿工部和金管局認為，核心通脹今年接下來幾個月，將保持逐漸放緩的趨勢。

貿工部和金管局維持早前的預測，今年整體和核心通脹率平均落在2.5％至3.5％。不包括消費税上調的影響，整體和核心通脹率落在1.5％至2.5％。

不過，當局指出，通脹的風險仍然存在，包括新的地緣政治衝擊、世界各地的惡劣天氣，以及本地勞動力市場強於預期。

經濟師普遍認為我國通脹將放緩。蔡漢廷説，今年核心通脹率將進一步放緩，經過今年初的顛簸後，平均通脹率將低於去年。

蔡學敏和李順榮維持今年平均核心通脹率2.8%的預測，但4月的水價上調會對接下來幾個月的核心通脹造成影響。不過他們認為，核心通脹率到今年第四季將逐步降至2.5%，為金管局10月放寬貨幣政策鋪路。

大華銀行高級經濟師柳天成和副經濟師許俊傑則認為，金管局可能在今年7月發表貨幣政策聲明時，把新元名義有效匯率升值的坡度調低50個基點，以實現貨幣政策的正常化。

不過，華僑銀行首席經濟師林秀心有不同看法。她認為，3月通脹數據超預期下降，不足以令金管局在7月或者10月放鬆貨幣政策。

她指出，金管局對今年整體和核心通脹率的預測並未改變，而且官方所列出的通脹風險也沒有發生變化。她認為，今年第二季的整體通脹率仍可能會升至3.2%左右，下半年再放緩，全年平均約為3%；核心通脹率第一季達到3.3%後，全年可能降至3.1%左右。