中國央行：央行買賣國債與發達國家QE截然不同 | 聯合早報

針對中國央行下場買國債的消息，中國央行有關負責人指出，這可以作為流動性管理方式和貨幣政策工具，但與發達經濟體央行的量化寬鬆（QE）操作截然不同。

中國財政部星期二（4月23日）明確，支持在中國央行公開市場操作中逐步增加國債買賣，充實貨幣政策工具箱。

因為央行購買國債通常會以現金或銀行存款的形式向市場注入資金，從而增加了貨幣供應量，與QE通過增加貨幣供應來刺激經濟活動和提高通貨膨脹水平的目標相似。此外，央行購買國債能推動債券價格上漲、收益率下降，這也與QE效果相似，即促使借款成本降低，從而鼓勵企業和個人增加借貸活動。

中國央行主管的《金融時報》星期三（24日）報道，有關部門負責人指出，中國央行在二級市場開展國債買賣，可以作為一種流動性管理方式和貨幣政策工具儲備。

但該負責人強調，未來中國央行開展國債操作也會是雙向的。與一些發達經濟體央行的QE操作是截然不同的。

該負責人説，“一些發達經濟體央行在常規貨幣政策工具用盡情況下，被迫大規模單向買入國債來實現貨幣政策目標，而我國堅持實施正常的貨幣政策”。

民生銀行首席經濟學家温彬對《上海證券報》表示，買賣國債本質上是一種央行資產負債表工具，央行會根據宏觀經濟和金融市場的具體情況，選擇合適的操作方式來實現貨幣政策目標。

他説，央行操作國債的行為並不是QE的直接體現，而是貨幣政策工具的一部分，旨在維護市場流動性和金融穩定。因此，不能簡單通過購買國債與否來劃定是否為QE。