中國4月製造業PMI降至50.4% 連續兩月擴張 | 聯合早報

中國4月份製造業採購經理指數（PMI）為50.4%，比上月下降0.4個百分點，但略高於彭博社和路透社此前調查預估的中值50.3，並且連續兩個月位於擴張區間。同天公佈的財新中國製造業PMI錄得51.4，再度創下去年3月以來新高，反映製造業生產經營活動繼續加快擴張。

根據中國國家統計局發佈的數據，除製造業PMI外，非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為51.2%和51.7%，比上月下降1.8和1.0個百分點，三大指數均繼續保持在擴張區間。

從分類指數看，在構成製造業PMI的五個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低於臨界點。

其中生產指數為52.9%，比上月上升0.7個百分點，表明製造業企業生產活動繼續加快。新訂單指數為51.1%，比上月下降1.9個百分點，繼續高於臨界點，表明製造業市場需求保持恢復。

原材料庫存指數為48.1%，與上月持平，低於臨界點，表明製造業主要原材料庫存量繼續減少。從業人員指數為48.0%，比上月下降0.1個百分點，表明製造業企業用工景氣度略有回落。

供應商配送時間指數為50.4%，比上月下降0.2個百分點，仍高於臨界點，表明製造業原材料供應商交貨時間繼續加快。

另據財新發布的中國製造業PMI分項報告顯示，4月製造業供需擴張加速，生產指數、新訂單指數分別在擴張區間升至2023年6月、2023年3月以來最高；外需修復較為明顯，4月新出口訂單指數為2020年12月來最高。

據調查樣本企業反映，包括出口在內的新業務總量增加，助推最近的產出擴張。分三大類商品看，投資品類連續兩個域產量和訂單均高於消費品類和中間品類。

不過，報告指出，製造業就業並未隨供需改善而繼續修復。4月從業人員指數在收縮區間掉頭向下，為近四個月來最低。調查顯示，用工收縮主要是由於生產自動化和成本管控。

報告還説，訂單增加而企業用工減少，導致4月製造業積壓業務量連續第二個月上漲。市況良好，企業加快生產，產成品庫存指數結束了此前兩個月低於榮枯線的局面，升至擴張區間。為滿足新業務增長的需要，製造業企業繼續增加原材料採購，採購量和原材料庫存均有上升，但擴張速度放緩。

受金屬、原油等原材料價格上漲的影響，4月製造業原材料購進價格指數重回臨界點以上，錄得六個月來最高。由於競爭激烈，企業議價能力依然偏弱，4月製造業出廠價格指數在收縮區間微升，企業盈利空間仍受到擠壓。

製造業企業家對未來一年的市場前景仍充滿信心，不過部分企業擔心成本上揚和競爭加劇。4月生產經營預期指數在擴張區間小幅下行，為年內最低。