分析：新航全年淨利或達27億元新高 收益率料面臨壓力 | 聯合早報

在強勁客運需求和運載率提高的推動下，分析師預測，新加坡航空公司（SIA）2024財年可能取得近27億元的淨利，創下歷史新高。

不過，他們指出由於收益率壓縮、運營成本上升和運力上揚空間有限，新航下來的盈利表現將面臨壓力。

新航預計在5月14日發佈2024財年第四季和全年業績。

中國銀河國際證券（CGS International）分析師葉國豪星期一（4月29日）發佈的分析報告指出，新航2024財年的全年淨利預計將達到27億元，同比增長24.6％。這主要歸功於新航的客運能力（passenger capacity）顯著恢復。

他説：“在許多航線地區，新航的客運運力已恢復到2019年3月的水平之上，如中東（110.7％）、西南太平洋（106.5％）、南亞（103.1％）和除了中國大陸之外的東北亞（102.9％）。

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](https://www.bdggg.com/2023/zaobao/news_2023_07_28_622945) 他在接受《聯合早報》訪問時也説，他預計新航在即將發佈全年業績時，可能會派發每股38分的終期股息，加上之前派發的每股10分的中期股息在內，新航的總派息率預計達到53.1％。

分析師：其他航空提高客運能力 新航收益率或逐步下降

儘管葉國豪看好新航2024財年的盈利表現，但他強調，隨着其他航空公司提高客運能力和成本通脹影響，新航下來的收益率可能下降，同時運營成本可能會上升。

例如，新航一直未能完全恢復飛往中國大陸的運力，而且在飛往一些城市時，還面臨着斷斷續續的監管問題。反觀中國同行的運力，不少已經超過了疫情前的水平。

由於監管原因，新航自3月31日暫停往返重慶成都和廈門的航班，直到4月22日才復飛。

葉國豪説：“新航已大幅恢復了客運能力，這表明它下來運力增長速度將放緩。我們預計，隨着其他航空公司繼續恢復客運能力，新航的收益率在未來幾年將繼續逐步下降。”

他給予新航“持有”評級，目標價從7.3元調低至6.76元。

第四季淨利或同比跌8％

大華繼顯分析師陳城志也對新航給予“持有”評級，目標價6.31元。

他説，新航全年淨利可能達到26億5000萬元的歷史新高。不過，它的第四季淨利可能只達5億5300萬元，同比下跌8％，反映了客運和貨運收益放緩及成本壓力。

他還預測，除去脱售塔新航空（Vistara）股權所取得的收益，新航2025財年的淨利或將達15億8000萬元，這將比2024財年顯著減少。

新航星期二閉市報6.54元，下跌1分或0.15％。