解析可持續發展報告 ESG因素影響企業價值與投資者信心 | 聯合早報

可持續發展報告是對上市公司財報的補充，可為投資者描述企業在環境、社會及治理（ESG）方面可見的風險和機遇。但專家認為，不同行業和公司在ESG方面所認定的重要信息有所不同，這意味着公司可能會“選擇性”披露，投資者在審查時需留意報告是否經內部及外部機構的鑑證。

自2021年起，本地上市公司就已開始分階段實施強制性氣候披露，2025財年起，金融、能源、運輸、材料和建築以及農業、食品和森林產品行業必須披露氣候信息，其他行業的公司則依據“遵守或解釋”的原則披露氣候信息。　

根據新加坡交易所要求，可持續發展報告須包括六個組成部分，即重大ESG因素、根據氣候相關財務披露工作組（TCFD）的建議進行氣候相關披露、目標、可持續發展報告框架、有關可持續發展實踐的董事會聲明和相關治理結構，以及政策、管理和績效。如果上市公司無法報告任何主要組成部分，則必須做出相應聲明，並解釋其替代做法及相應的原因。　

不久前，新交所針對如何把國際可持續發展準則理事會（International Sustainability Standards Board，簡稱ISSB）標準，納入可持續發展報告中的氣候相關披露，展開市場公開諮詢。

研究企業治理的新加坡國立大學商學院教授麥潤田在與《聯合早報》的採訪中指出，ESG因素會給公司帶來風險和機遇，影響企業的長期價值。它提供的信息是財報數據本身所無法提供的，但即便有了這些報告框架，公司在內容方面仍有一定的自由裁量權，這意味着公司可能仍然會報告那些讓它們看起來不錯的內容，甚至出現“漂綠”。　　

延伸閲讀

[如何把握ESG投資機會

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_04_28_678054) [報告：逾80%亞企擬擴展海外 亞細安最受寵新加坡非首選

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_04_24_678040)

內部審查和外部鑑證可幫助提高可信度

“漂綠”是指企業和金融機構誇大環保方面的付出與成效的行為，在ESG報告中對節能減排等環境信息進行言過其實的披露。在金融界，“漂綠”的顯著特點包括在綠色金融發展的宣傳上誇大其詞，對綠色信貸、綠色債券等缺乏嚴格的界定，以及誇大綠色金融的環保績效，或環保績效缺乏令人信服的證據支撐等。　　

麥潤田建議投資者在評估一份可持續發展報告時，應該關注內容是否提到對ESG相關因素的評估如何推動公司的戰略、風險管理衡量標準和目標。另外，還要看這份報告是否有內部審計師和第三方機構的外部鑑證，是有限鑑證（limited assurance），還是合理鑑證（reasonable assurance）。

不過，麥潤田也坦言：“雖然可持續發展報告的一些內部審查和外部鑑證可以幫助提高可信度，並最大限度的降低選擇性披露和不正確披露的風險，但這仍不能保證萬無一失。”

輝立證券首席股票經紀譚瑩瑩在與《聯合早報》的採訪中指出，投資者可以從一家公司的可持續發展報告中看出這家公司在環境、社會等方面做了什麼貢獻，但這些貢獻並不一定能帶來很多收入。可持續發展報告的作用更多是彰顯這家公司的社會責任感，讓投資者對這家公司的未來有信心。如果從金融的角度來看，投資者還是應該要關注財報上的盈利等數據。