Arm Holdings業績預測無驚喜 迪士尼展望顯疲態 | 聯合早報

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Arm Holdings　（代碼：ARM）

• 52周最高：164.00美元
• 52周最低：46.50美元
• 最後閉市價：108.84美元（+5.07％）

儘管晶片設計巨頭Arm Holdings在上星期三（5月8日）盤後發佈的季度業績稍微超出市場普遍預期，但它對2025財年的業績預測，並沒有給市場投資者任何驚喜。也許是投資者對這個晶片設計巨頭的期望過高，因此失望很大，導致Arm Holdings股價在業績發佈後走低，當天盤後就下跌超過7％。

根據Arm Holdings截至今年3月31日的第四財季業績報告，集團的營業額為9億2800萬美元，同比增長21％，比該集團高管們之前定下的8億5000萬美元至9億美元目標範圍還出色。集團非GAAP每股盈利是0.36美元，也比高管們之前預測的0.28美元至0.32美元高。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_04_29_679057) [iPhone收入減蘋果卻大筆回購股票 達美樂比薩業績超美

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_05_06_680461) 其中，集團的特許權使用費收入（Royalty Revenue）達到5億1400萬美元，同比增長37％；版税收入（License Revenue）則是4億1400萬美元，同比增長60％。Arm Holdings指出，這個增長反映了集團爭取到與人工智能應用晶片相關的“多項高價值許可協議”。

業績報告顯示，Arm Holdings全年營業額達32億3000萬美元，增長21％，其中特許權使用費收入增長8％，版税收入增長43％。

Arm Holdings高管們預計，在截至今年6月底的第一財季裏，集團的營業額介於8億7500萬美元至9億2500萬美元區域，調整後的每股盈利則介於0.32美元至0.36美元。華爾街分析師對這個季度的平均預測是，營業額8億6600萬美元，每股盈利0.31美元。

至於截至2025年3月底的財年，集團高管們預計營業額介於38億美元至41億美元，調整後的每股盈利在介於1.45美元至1.65美元。而FactSet所收集到的分析師平均預測是營業額39億7000萬美元，每股盈利1.54美元。

Arm Holdings在去年9月份以每股51美元公開售股。自掛牌以來，該股已經上漲約80％。雖然該股已經從今年3月創下的164美元最高峯，退低到上星期五（10日）閉市的108.84美元，但開年至今，該股還是起了近58％。

華特迪士尼公司（Walt Disney Company）（代碼：DIS）

• 52周最高：123.74美元
• 52周最低：78.73美元
• 最後閉市價：105.79美元（-0.01％）

在流媒體業務虧損收窄後，娛樂巨頭迪士尼上星期二（7日）盤前公佈的季度盈利超出市場分析師的預期。但因為營業額連續第四個季度不達預期，以及旗下的體驗部門（包括：主題公園和迪士尼遊輪）預料第三財季將會疲軟，因此該公司股價當天開市後就一直失守，全日下跌將近10％。

根據迪士尼截至今年3月底的第二季業績報告，集團的營業額同比增長1％至220億8000萬美元。集團的季度虧損2000萬美元，即每股虧損0.01美元，而去年同期它的盈利為12億7000萬美元，即每股盈利0.69美元。剔除調整重組和減值費用後，迪士尼調整後的每股盈利是1.21美元。

分析公司LSEG之前收集到的分析師預測則是營業額221億1000萬美元，每股盈利1.10美元。

業績報告顯示，迪士尼的娛樂流媒體應用Disney+和Hulu在這個季度首次實現盈利，帶動集團的總營運盈利躍升17％。與ESPN+合併後，迪士尼流媒體業務的季度虧損是1800萬美元，比一年前同期的6億5900萬美元虧損收窄許多。

這個季度娛樂流媒體收入（不包括 ESPN+）增長13％，達到56億4000萬美元，營運盈利是4700萬美元，而去年同期則虧損5億8700萬美元。迪士尼將這個出色的業績表現，歸功於Disney+用户增加以及從每個用户平均獲得的盈利增加。

迪士尼首席執行​​官艾格（Bob Iger）在業績報告中説：“我們的業績在很大程度上，是由我們的體驗部門和流媒體業務推動。重要的是，娛樂流媒體在第二季實現了盈利。流媒體業務仍有望在第四財季實現盈利。”

香港迪士尼樂園度假區的遊客人數增加，價格上漲，帶動迪士尼國際收入飆升29％，達到15億2000萬美元。（檔案照片）

在體驗部門方面，美國國內主題公園和娛樂體驗的收入，在這個季度增長7％至59億6000萬美元。而它在香港迪士尼樂園度假區的遊客人數和收費增長速度更為強勁，帶動了國際收入飆升29％，達到15億2000萬美元。

不過，迪士尼高管們認為，體驗部門在當前財季將受到成本增加，以及遊客量在後疫情時代逐步正常化的壓力而趨向疲弱。