報告：紅海安全問題帶來需求溢出 航空貨運今年表現強勁 | 聯合早報

自以哈衝突以來，貨物從船運改用空運的情況增加，全球航空貨運需求連續四個月實現雙位數的同比增長。新加坡航空公司（SIA）在最近的業績和業務報告中指出，航空貨運需求的增長受益於託運人對紅海地區安全問題的擔憂。

國際航空運輸協會（IATA，簡稱“國際航協”）4月底指出，截至3月份，全球航空貨運需求已連續四個月取得雙位數的同比增長，在3月同比增長10.3％（國際需求增長11.4％）。連續四個月的雙位數同比增長是在中東衝突和烏克蘭衝突持續時取得。

國際航協指出，3月份航空貨運需求的激增帶來了未來持續上升的希望。重要的是，第一季的需求首次超過2021年第一季的歷史最高紀錄，比2021年第一季高出0.4％。

航空貨運需求是按照貨運噸公里（cargo tonne-kilometers或CTK）計算。

新航日前在業務報告中説，新航4月份貨運量（cargo load）同比增長26.4％，超過同期9.4％的運力擴張，部分原因是紅海安全問題帶來的需求溢出。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_02_19_665000) 公司在全年業績報告中指出，貨運需求在2023／24財年末有所增強。這是得益於良好的電子商務需求、易腐品和演唱會等具有韌性且不斷增長的細分市場，“以及一些託運人出於紅海地區安全擔憂而轉向空運”。

新航的財年在3月底結束。集團下半年的貨運量同比增加9.7％，相對於上半年的1.7％同比增幅。值得注意的是，新航貨運量在2024日曆年1月至4月，連續四個月同比取得雙位數增長，4月份的同比增幅最高。

跨境貿易和製造業復甦 有助於航空貨運增長

新加坡凱基證券研究部主任陳廣治接受《聯合早報》訪問時説，跨境貿易和製造業的復甦有助於航空貨運的增長。

他指出，根據國際航協3月份的航空貨運市場分析報告，在中東和非洲註冊的航空公司的航空貨運量同比增幅最高，分別為19.9％和14.1％。“這些承運人可能受益於蘇伊士運河和巴拿馬運河持續的衝突和乾旱造成的中斷，這些中斷一直影響着全球海運能力。”

據行業媒體報道，跨太平洋空運即期運價與海運運價之間的差距正在縮小，這一現象在疫情期間導致空運獲得更多使用。5月第一週，航空貨運現貨平均價格比海運高出約九倍。12月初，空運價格比海運貴約22倍。

陳廣治説，兩者差距的收窄是由於年初至今海運運費上漲。但空運和海運之間的替代作用有限。儘管海運運費在上漲，但總體運輸成本比空運便宜。疫情期間，運費飆升，但大部分貿易仍依賴航運。

他説，航空貨運業務受機隊規模限制。只要新航保持現有機隊規模不變即可。貨運業務的增長最終與跨境貿易的增長保持一致。全球貨運貿易總體前景依然樂觀。

中國銀河國際證券（CGS International）分析師葉國豪受訪時説：“相信只有非常緊急的貨物才決定改用空運。這是因為從亞洲到歐洲的集裝箱運輸服務仍然存在，沒有完全中斷，只是經過好望角的航行時間更長，而不是經過蘇伊士運河的航行時間更短的問題。因此，對於不太緊急的貨物，他們仍然可能通過船舶運輸。”

葉國豪認為，由於農曆新年淡季的影響，新航在2024年1月至3月的季度出現運營虧損。2024年4月至6月的季度相信不會那麼疲軟。但他認為，整體航空貨運前景可能會受到集裝箱運輸運力嚴重過剩的影響，特別是如果未來紅海問題一旦得到解決。