高庭裁決勝寶工業信託須修訂契約 但ESR不得參與表決有關議案 | 聯合早報

勝寶工業信託（Sabana Industrial REIT）管理內化之路彷彿柳暗花明，高庭已裁決信託契約有一項必須修訂，受託機構可召開特別股東大會尋求股東批准修訂信託契約，但大股東ESR集團和相關者不得參與表決。

勝寶工業信託星期五（5月24日）早上披露受託機構向股東報告的高庭審案結果。

對於高庭的裁決，Quarz資本亞洲（新加坡）公司研究主管徐智鵬發佈反應説，這是所有勝寶工業信託和新加坡房地產投資信託（S-REIT）的單位持有者（下稱股東）的一個“里程碑式的勝利”。因為它肯定了新加坡金融管理局（MAS）保護REIT投資者的基本支柱，即罷免管理公司和管理內化。

Quarz是勝寶工業信託的第三大股東，極力主張信託把管理內化。

延伸閲讀

[ESR集團試圖阻止勝寶工業信託5月24日開特別股東大會

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_05_15_682365) [勝寶工業信託特大暫停召開

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_05_24_684256) 管理內化的目的，就是要罷免信託的外部管理公司（屬於勝寶的贊助機構ESR集團擁有的公司），改由信託本身設立並擁有的管理公司（內部管理公司）負責管理信託的房地產業務。

高庭裁決ESR和相關者不得參與有關修訂契約議案的表決，意味着有關修訂契約議案已從幾乎不可能在特別股東大會上獲得足夠支持率（至少75％），變成並非不可能獲得通過。

這是因為ESR集團反對管理內化的立場鮮明，它已持有超過20％股權並且只須爭取到另外5％票數投反對票，便可阻擋議案通過。

而且新交所監管公司上個月曾説，根據上市規則，ESR集團和相關者無需就任何擬議的信託契約修訂案放棄投票。這一説辭曾讓一些支持勝寶管理內化的股東懷疑信託是否還有可能實現管理內化。

過去大約10個月來，勝寶的股東一直面對管理內化最終可能失敗的陰影，因為據受託機構説這個工作至少需要12個月甚至更久才能完成，而且需要修訂信託契約，這意味着必須召開特別股東大會尋求批准（但ESR可能投票反對），而且管理內化成本昂貴。積極支持管理內化的股東還成立勝寶增長內化委員會（Sabana Growth Internalization Committee），以便與主要的利益相關者接觸，包括受託機構、管理公司以及有關當局。

勝寶工業信託的受託機構是滙豐機構信託服務公司（HSBC Institutional Trust Services，下稱滙豐）。

對於高庭的裁決，滙豐説：“由於對信託契約的正確解釋存在分歧，管理內化的進程被推遲和阻礙。在法院提供的確認和指導下，受託機構現在將尋求取得重大和實質性進展，而不再受到進一步的干擾和拖延。”

徐智鵬説：“勝寶工業信託的股東現在更接近成功完成內部化，所有股東都將擁有信託的管理公司，並從每單位派息和公司治理的提高受益。”

“有了法院的明確指示，勝寶增長內化委員會敦促受託機構與股東和管理內化委員會合作，以便儘可能迅速、高效地完成管理內化，以造福所有股東。”

勝寶工業信託星期五股價回彈2.82％，閉市報0.365元。