宏觀環境和人工智能推動股市向好滙豐：可增持亞太區股票 | 聯合早報

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2024-06-21

在美國聯邦儲備局預期降息、全球宏觀經濟改善及人工智能（AI）的推動下，全球股市第三季有望繼續向好。作為開放型經濟體，新加坡的電子、房地產投資信託和銀行板塊都有望從中收益。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲建議，投資者可以考慮增持亞太區域的股票，因為該區域是經濟增長最快的市場。

範卓雲針對第三季投資展望接受《聯合早報》專訪時説，在人工智能帶動下，全球對晶片需求上升，而半導體行業已完成從去年開始的去庫存週期。這些因素利好新加坡電子行業發展。

此外，由於美國通貨膨脹持續放緩，當地經濟又出現增長放慢，滙豐銀行預計，美聯儲在今年9月就會展開為期四次的降息週期。其中，今年內應只降一次，降息幅度為25個基點，明年還有三次，每次各25個基點。

範卓雲説：“美國降息可顯著緩解房地產投資信託的壓力，而它們的高股息會重新吸引投資者回流。隨着新加坡旅遊業復甦，我們看好與零售和旅遊相關的房地產投資信託。此外，人工智能和倉儲的需求增長，也將推動數據中心和物流類信託業績的上漲。”

延伸閲讀

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長期高利率讓新加坡銀行一直受益，推動其第一季業績超預期。不過，降息帶動的貸款業務增長，可能還會使本地銀行繼續受益。

“我們仍偏好新加坡銀行股。雖然降息會影響銀行的淨利息收益率（NIM），但貸款成本的下降會讓企業更願意加大貸款來發展業務。同時，高股息也是吸引投資者的重要因素。”

除新加坡外，全球股市走勢也將繼續穩健。雖然美股估值上升，但標普500指數中，78%的公司盈利在第一季超預期，顯示出企業基本面強勁。此外，企業現金流的提高以及對未來盈利的樂觀情緒，也讓他們加大股票回購。

同時，從最新經濟數據看，歐洲市場最近幾個月保持穩定，表明其經濟週期開始觸底反彈。日本已告別了20年的通縮，當地的工資增長創多年來新高。日本企業也加大資本開支，特別是與人工智能相關的科技投資。

範卓雲指出，全球多數主要經濟體的增長前景都在向好。為此，投資者可考慮擴大投資範圍，增持亞太市場股票。除日本市場外，韓國企業在半導體行業中的優勢，以及印度企業受益於“中國+1”的戰略，也很值得投資者關注。

另一方面，隨着利率高峯已過，定存收益率下滑使現金不再為王。投資者可考慮將目光轉向中長期政府和企業的基金及債券。

“在未來六到18個月，隨着全球各大央行調低利率，現金回報率會一直減少。因貨幣資金收益與現金掛鈎，收益率的減少會讓資金開始從貨幣市場流出，並進入基金和債券市場。”

她還説，投資者為提前鎖定最後的高利率紅利，應投資長期國債。在企業債方面，五到七年企業債回報率具有一定吸引力。那些風險較低的投資級別企業的債券年回報率可達6%。

對於投資組合中的黃金價格走勢和配置，範卓雲説：“驅動黃金上漲的主要動力是各國央行增持，以及投資者將它作為地緣政治下的避險工具。美國降息也將有利於黃金維持在高位。不過，鑑於金價目前較高，我們對其維持中性評級。”