經濟學人智庫：強勁美元將持續 一些國家或面對更大償債風險 | 聯合早報

根據經濟學人智庫（EIU）分析預測，強勁美元將持續更久，到年底才會有所回軟，但傾向於持續強勁。在這情況下，一些國家可能面對更大的償債風險，但只要沒有額外經濟衝擊，不大可能引發一波違約。

不過它認為，較高利率和強勁美元對新興市場私人企業的衝擊，及至對經濟增長的影響，不應該被低估。

經濟學人智庫日前發佈了分析預測。它根據強勁美元將持續更久的基本預測，分析了各國面對的償債風險。

美元保持強勁的情況讓人關注，除了因為美國高利率和投資者的預期之外，地緣政治風險也扮演一定角色。經濟學人智庫的分析師認為，即便美國嘗試讓美元走軟，也可能不會取得什麼效果。沒有中國的參與，多邊協議壓制美元的效果將不彰顯。戰爭、氣候事件或銀行危機等外部風險，都傾向於支持美元強勁。

它指出，除非美國經濟和通脹壓力迅速放緩，美元不大可能大幅回跌。但這種經濟和通脹情況都不大可能發生。

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[分析師：下半年美元料持續走強 日元或跌新低

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_07_03_692180) [彭博：亞洲的美元計價新貸款上半年跌至14年最低

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_07_03_692118) 它認為，美元實際有效匯率仍接近歷史最高水平，預料大多數其他主要貨幣到2025年中時僅出現小幅累計漲幅。

經濟學人智庫高級分析師兼全球金融風險臨時主任約翰·馬雷特（John Marrett）在網絡研討會上指出，智庫對131個發達和新興經濟體的分析顯示，2023年以來國家風險便在下降，評分改善和惡化的都明顯減少。

國家風險的評分把金融危機的整體風險量化，考慮因素包括公共債務違約、貨幣大貶值和銀行業危機。

亞洲基礎因素強勁 金融風險受控

馬雷特説，亞洲基礎因素強勁，金融風險受到控制。自1997年亞洲金融危機以來，亞洲國家致力改善基礎因素成效顯著，目前強勁的外部需求和結構性的低通脹情況是亞洲重要的利好因素。許多國家都注重保持高水平的外匯儲備。雖然受到冠病大流行的衝擊，印度尼西亞、韓國、菲律賓，以及泰國的外匯儲備對進口比例都重新回升。東南亞已整頓好國內經濟，擁有更高的外匯儲備緩衝、強大的財務管理、結構性較低的通脹率。

研討會的討論焦點一度落在印度尼西亞和北非國家。

經濟學人智庫亞洲經濟研究分析師謝文忠指出，疫情時印尼的財政赤字佔國內生產總值比率一度超過3%，目前已回到3%以下。政府計劃明年提高增值税1個百分點至12%，料可幫助緩解財政壓力。但印尼財政的可持續性，仍是財政部長面對的較大風險。他説：“（對於印尼）我們繼續保持謹慎樂觀看法。”

非洲的情況比較脆弱。經濟學人智庫分析指出，非洲國家的外匯儲備已受打擊並將繼續受壓，直到利率回落。

經濟學人智庫分析師兼國家風險服務經理烏齊耶爾（Keren Uziyel）説，所有北非國家過去一年都受壓，它們的貨幣目前已穩定下來，但在強勁美元持續更久的情況下，依然面對不少風險。她對這些國家持“謹慎悲觀”看法。