新興市場交易主題受關注 策略師看好中國和印度股票下半年走勢 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：Abhishek Vishnoi、Aya Wagatsuma、John Cheng

隨着投資者湧向新興市場主題，中國和印度股票被認為是下半年亞洲股市中可能跑贏的潛力選手。

接受彭博新聞社非正式調查的19位亞洲策略師和基金經理中，約有三分之一表示他們預計未來六個月中國股票的表現將超過大多數。類似比例的受訪者將印度股票列為首選，日本位列第三。

美聯儲潛在降息被視為這兩個新興市場的順風因素，而且它們都有着各自獨特的敍事。受訪者青睞中國股票，是因為其估值較低，並且預期政策調整，而看好印度股票的受訪者，則是因為對該國大選後抱有樂觀預期，而且相對不易受到地緣政治緊張局勢的影響。

“我們認為估值低和廣泛的全球經濟增長為新興市場，特別是亞洲的新興市場，提供了在下半年領先其他市場的機會，”滙豐資產管理全球首席策略師Joseph Little在年中展望中寫道。

該地區的新興市場股票已有出色表現。MSCI亞洲新興市場指數上個季度跑贏MSCI亞洲指數的幅度達到2009年以來最大。據高盛集團機構經紀部門的數據，亞洲新興市場也是6月名義淨買入最多的地區，與此同時全球股票的淨賣出速度卻為兩年來最快。

自印度總理莫迪領導的執政黨獲得了主要盟友的足夠支持以組建聯合政府之後，印度股票延續了漲勢。莫迪承諾政策連續性，再加上外國投資者時隔兩個月後重返市場，該國股票市值在6月首次超過5萬億美元（6萬7490億新元）。

另一項彭博有關印度的調查顯示，由於投資者對企業利潤增長保持信心，以及即將到來的聯邦預算可能會進一步提振消費者支出和基礎設施等領域，印度股票漲勢有可能會繼續加速到年底。

abrdn Plc東南亞多資產投資解決方案主管Ray Sharma-Ong表示，他看好印度股票，因包括政府預算在內的“多種催化劑尚未在市場中體現”。他還認為印度股市最容易受到美中緊張局勢和美國總統大選溢出效應的影響。

中國股市則相反，在經歷了今年早些時候的強勁上漲後一直走勢艱難，一些關鍵指標最近幾周進入技術性調整。不過，廣泛的調查和彭博專門針對中國市場進行的調查發現，隨着全球資金迴流以及企業盈利改善，分析師和基金經理對中國未來六個月的股市持樂觀態度。

滙豐控股看好中國市場，亞洲股票策略師Herald van der Linde表示，預計“中國股市非常負面的情緒將緩慢轉變”。鑑於中國經濟活動緩慢改善，他在為下半年加倉。

廣泛的調查還表明，美國大選引發的地緣政治緊張局勢是亞洲市場面臨的主要風險。隨着美國總統拜登和前總統特朗普爭相表明對華立場，未來可能會出台更多限制性政策。

IG Markets Ltd.分析師Hebe Chen表示，中美或大陸與台灣之間緊張局勢升級的影響將是整個地區的，沒有哪個亞洲市場會不受影響，尤其是現在表現居前的市場。

超過一半的受訪者表示，到2024年底亞洲股市的表現可能會優於美國股市，因為美聯儲降息和估值低廉。不過，他們中的大多數人認為漲幅將在10%以內。

“在美聯儲降息週期中，亞洲有可能跑贏其他地區，”Sharma-Ong説。“除了降息之外，我們還看到亞洲經濟增長和盈利潛力上升，股票估值處於較低水平。”