報告：ESG基金或比傳統基金便宜 | 聯合早報

最新研究顯示，環境、社會和治理（ESG）基金並不一定比非ESG基金“昂貴”，這打破了投資者長期以來認為可持續投資須要支付溢價的觀念。　

晨星（Morningstar）在最新發布的一份報告中利用資產加權值和簡單平均值，比較了歐洲ESG基金與晨星六大最受歡迎傳統基金的代表性成本。這六大類別包括全球大盤混合型股、美國大盤混合股、歐洲大盤混合股、全球新興市場股票、歐洲公司債券和其他債券。 

報告顯示，在這六個類別中，ESG基金的資產加權代表成本平均為0.83％，而傳統基金的資產加權代表成本為0.9％。在10年前，這兩項數據分別為1.55％和1.32％。　　

晨星可持續發展研究主管比奧伊（Hortense Bioy）説：“毫無疑問，市場上ESG策略種類繁多，價格也不盡相同，但我們發現，平均而言，ESG基金價格並不比非ESG基金高。這是因為近年來新產品激增，ESG領域的競爭日益激烈。”

按資產加權值計算，今年第一季度，全球大盤混合股類別中ESG基金的平均代表費用下降至0.56％，10年前為1.48％。

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其他債券類別中的ESG基金費用一向比傳統同類基金便宜，是自2014年以來唯一沒有大幅下降的類別。

至於歐洲公司債券類別的ESG基金，它自2018年以來也比非ESG基金更便宜，截至今年3月，這類ESG基金的資產加權平均成本為0.38％，傳統基金則為0.46％。　　

ESG基金更名後 多數未增加成本

無論是以資產加權值還是簡單平均值來衡量，新推出的主動型ESG基金都比傳統型基金便宜。不過，被動型ESG基金的情況則較微妙，若按簡單平均值計算，被動型ESG基金往往收取更少費用。若按資產加權值來看，有五個類別的被動型ESG基金費用更高。

這表明，大部分被動資金都流向了最便宜的新基金和股票類別，而這些新基金和股票類別往往是非ESG的普通掛牌基金。　

報告同時利用2018年到2023年從傳統基金改名而來的1482只ESG基金，研究採用“綠色”名稱是否會導致費用增加。

結果顯示，無論是按基金數量還是份額計算，大多數重新命名的ESG基金，更名後的代表成本都有所減少或保持不變。例如，在重命名活動達到頂峯的2021年，降低或維持成本的重命名ESG基金佔比60％。在2023年，這一比率為67％。