電信業第一季盈利同比增16％ 研究機構維持“增持”評級 | 聯合早報

本地電信業在今年第一季的盈利同比增長16％。研究機構預計，第二季盈利增長將有所放緩。不過，考慮到下半年可能降息、地區聯營公司的貢獻，以及5G的使用率增加和出境遊帶來的數據漫遊收入將增長，仍然維持對該板塊的“增持”評級。

大華繼顯在近期發佈的一份報告中指出，電信行業在今年第一季的表現優異，主要得益於新電信（Singtel）地區聯營公司的貢獻增加，其中澳大利亞子公司澳都斯（Optus）業務好轉，星和（Starhub）的轉型和削減成本計劃（Dare+計劃）帶來的效益，以及該行業更好的成本控制支持了利潤率。預計第二季電信行業的盈利將同比增長8%。　

從個股來看，星和在Dare+計劃的推動下，通過成本優化有望在第四季實現更高的利潤率和收益。隨着向輕資產運營成本模式的轉變，公司或將大幅減少現有的常規資本支出，同時降低運營成本。預計公司在2024到2026財年的淨利潤複合年增長率為15％，股息收益率介於6％至7％。

網聯寬頻信託（Netlink NBN Trust）具有較高的收益能見度，對國內外收購也持謹慎態度，報告認為該信託是市場波動中的一個避風港。　

新電信最近期宣佈了兩項與區域數據中心部門Nxera有關的消息。首先，馬來西亞電訊公司（Telekom Malaysia）將與它合資在柔佛新山建設新數據中心。其次，新電信將向新科電信媒體（ST Telemedia）全球數據中心投資6億8400萬元。考慮到這些投資將帶來更大的全球影響力和潛在的貨幣化收益，這對新電信來説是積極的。

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[分析師猜測：星和與M1可能明年下半年或更早合併

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_05_28_684950) [3G流動服務明年7月31日終止

](https://www.bdggg.com/2023/zaobao/news_2023_07_27_622703) 報告對這三家公司都給予“買入”評級，目標價分別為1.41元、0.98元和3.05元。

新加坡潛在移動業務整合 將是推動電信業關鍵因素

馬來亞銀行研究分析師侯賽尼（Hussaini Saifee）和普特拉（Etta Rusdiana Putra）在一份報告中指出，新電信進軍數據中心領域是邁向正確方向的舉措，但新加坡潛在的移動業務整合、澳都斯業務好轉，以及股息清晰度將是關鍵推動因素。　　　　

FSMOne.com研究及投資組合管理部研究分析員胡悠接受《聯合早報》的訪問時預計，隨着利率開始正常化，電信板塊將出現温和增長。此外，數碼化，人工智能和5G的發展也將推動全球數碼基礎設施的擴張。對於價值投資者來説，電信板塊因其較高的股息收益率，而提供了一個有吸引力的機會。

輝立證券資深股票經紀李俊升在受訪時指出，由於硬件和基礎設施的維護成本高和競爭帶來的低利潤率，電信業務在其原始形式下是一個艱難的行業。展望未來，新電信與馬來西亞電訊公司在數據中心方面的合作，可能為該行業的重新增長開闢出一條道路。