新加坡銀行：美國大選是主要風險 或影響國債收益率和債券市場表現 | 聯合早報

通貨膨脹放緩、經濟增長依然堅挺，預計下來會開始降息，整體環境仍有利於股票和黃金，但即將來臨的美國大選是主要風險，或影響美國國債收益率和債券市場的表現。

新加坡銀行（Bank of Singapore）首席經濟師莫曼蘇（Mansoor Mohi-uddin）在星期三（7月17日）舉行的投資展望分享會上説，美國核心通脹率已回落到略高於3％水平，預計美國聯邦儲備局可在9月開始降息，並於12月再次降息。

莫曼蘇説，歐元區和英國的通脹在下跌，預計歐洲中央銀行（ECB）將分別在9月和12月再降息，英國央行則預計在8月開始降息。

股票方面，新加坡銀行首席投資策略師李依萊對美國、歐洲和日本持中立立場，對亞洲（日本除外）則持“加磅”（overweight）的評級。“當美聯儲降息，本益比（P/E）往往獲得良好支撐，我們認為全球股市的盈利前景依然強勁。”

固定收益方面，新加坡銀行對它持中立立場。莫曼蘇説，美聯儲和其他央行今年降息，預計固定收益仍將受益，但對收益率曲線的長端須持謹慎態度，特別是如果美國總統選舉結果是特朗普重返白宮，並實行更多引發通脹升高的政策。

延伸閲讀

[新加坡銀行看漲黃金 12個月預測價調高至2300美元

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_03_15_670178) [新加坡銀行邀全球精英組成投資顧問委員會

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_05_30_685551)

看好新興市場高收益債券

在這個資產類別，新加坡銀行看好新興市場高收益債券，對新興市場投資級債券較為謹慎，對國債和發達市場投資級債券持中立態度。

莫曼蘇説，發達市場投資級債券期限較長，更容易受到利率變化的影響。他認為，收益率曲線的短端，即期限介於兩年至五年的固定收益產品仍將表現良好。

貝萊德（BlackRock）亞太區主動投資策略部主管及新興市場首席投資總監貝琳達（Belinda Boa）在分享會上建議，投資者要設法讓投資組合更加多樣化，比如增加私人資產的配置。私人資產可增強投資組合的回報，在某些情況下也能起到緩衝通脹的作用，但也要考慮私人市場面臨的不確定因素、低流動性、數據匱乏等。