分析師：醫療旅遊業復甦強勁 泰國醫療股表現料優於新加坡 | 聯合早報

新加坡和泰國醫療旅遊業復甦，推動醫療股增長。雖然兩國的醫療業各有所長，但股市分析師更看好復甦速度較快的泰國醫療股。

星展集團研究分析師陳麗睿和烏敦維（Sasikarn Udomvej）星期三（7月24日）發佈的亞細安醫療業報告説，新加坡和泰國是亞細安地區主要的醫療旅遊國家，泰國醫療旅遊業在冠病疫情之後貢獻的收入增長迅速，比2019年水平高出24%，新加坡的增幅僅2%。

新加坡的醫療水平高，而且法律嚴格，環境衞生，吸引不少外籍患者來新治療，可是旅遊業在疫情後的增長速度緩慢，可能是因為新元走強以及新加坡的物價比其他區域國家更高。

報告説：“新加坡的醫療費用更高，會導致對價格較敏感的外籍患者改而尋求價格較低的其他途徑。”

新加坡的消費者價格指數自2018年12月以來上升17%，醫療物品價格上升11%，醫院服務價格上升16%。外籍患者到國外治病前，除了要考慮到醫藥費，還要考慮酒店住宿費和其他開銷，而新加坡的酒店房費自2019年增長40%，客房平均收入（RevPAR）增長38%。

新加坡的外籍患者主要來自印度尼西亞，而新元對印尼盾的兑換率自2021年以來上升了14%。

泰國醫療費比新加坡低20%至40%

相比起來，外籍患者在泰國的整體開銷遠低於新加坡。

泰國的醫療水平在過去10年裏大有進步，醫療費雖然有所上漲，但仍比新加坡低了20%至40%。此外，物價和醫療費增幅也低於新加坡。

泰國的酒店房費和飛機票也比新加坡的低廉。泰國的酒店房費在2019年至2024年之間增長6%，客房平均收入則滑落10%。泰國的醫療旅遊業主要針對中東地區的客户，而一張往返卡塔爾和曼谷之間的飛機票價格1144美元（1538新元），但若往返新加坡則要2401美元。

儘管新加坡和泰國在醫療旅遊業相互競爭，但陳麗睿和烏敦維不認為兩國是直接競爭者，因為兩國的最大市場不同。

雖然成本持續上升，但新加坡醫療業會繼續提供針對富裕人士的先進醫療服務，而泰國會繼續提供物有所值的醫療服務。

值得注意的是，新加坡和泰國的當地患者增長速度快於外籍患者的增速，在2023年的收入貢獻比2019年高出28%。由於當地患者貢獻的收入佔總收入的約70%至80%，分析師認為這會是私人醫療業者盈利的主要推動力。

分析師建議投資者買入曼谷杜斯特醫療服務公司（Bangkok Dusit Medical Services）和康民醫院（Bumrungrad Hospital），目標價分別為35泰銖（約10新元）和293泰銖。

至於新加坡的醫療股，分析師推薦IHH醫療保健（IHH Healthcare）。