一升一降一不變：各國央行的分道揚鑣還會持續多久 | 聯合早報

來源：彭博社

全球三大央行本週調整利率的方向各不相同；貨幣政策的分歧加深，雖然外界對此期待已久，但料將曇花一現。

日本央行星期三出人意料地加息，行長植田和男繼續推動讓基準利率越來越在零以上。然後是美聯儲按兵不動的決定，但發出9月降息的信號；接着英國央行在星期四降息，是疫情爆發以來的第一次。

冠病病毒時代的供應鏈衝擊已基本上席捲全球經濟，通脹已達或接近目標。因此，大多數主要央行行長都將重點轉向維持經濟增長和就業，日本再次特立獨行。

滙豐全球經濟學家James Pomeroy説，不同的央行正在考慮大致相同的情況，但就如何制定政策得出不同的結論。

目前，本國因素佔據主導地位，這意味着已開發經濟體的利率調整速度和規模將有所不同，但這種差距可能不會持續太久。事實上，摩根大通的經濟學家預計，除了經濟衰退之外，將出現史上“最同步的政策寬鬆週期”。

Vanguard Group Inc.首席美洲經濟學家Roger Aliaga-Diaz説，首次降息的時間差距可能會擴大。但我們認為，未來幾年央行利率的預測路徑不會出現分歧。一旦美聯儲開始降息，大多數主要央行將步調一致。

日本央行升息15個基點並宣佈減少購債計劃的細節後，日元走強至3月以來的最高水平。預期日本央行還會收緊政策的交易員認為，日元兑美元最高可能升至140日元。

相比之下，由於利率下降的前景以及美國經濟放緩，美元本週兑對許多對手貨幣出現疲軟跡象。

與此同時，人們對美聯儲將在9月採取行動的預期日益高漲，帶動美國國債上漲，7月創下連續第三個月上漲，是三年來最長漲勢。隨着投資者認定美聯儲今年將降息三次，10年期美債收益率星期四跌破4%，是自2月以來首次。