美國就業增長放緩 美聯儲降息可能性加大 | 聯合早報

（華盛頓綜合電）美國7月份就業增長出乎意料放緩，點亮了經濟衰退的預警信號，同時提高了人們對於美聯儲可能降息的期待。

根據美國勞工部週五（8月2日）公佈的數據，7月新增非農業就業人口僅11萬4000人，遠低於市場預期的17萬6000人，失業率也上升至4.3%，高於6月份的4.1%，創下2021年10月以來的最高水平。

這顯示過去兩年多美聯儲激進加息期間依然保持堅挺的勞動力市場，出乎意料轉弱，市場的降息期望隨之升高。

不過，芝加哥聯儲銀行主席古爾斯比強調，美聯儲不會對任何單月經濟報告作出過度反應，美聯儲的工作是找出貫穿數據的主線，並以穩定的方式採取行動。 

美聯儲主席鮑威爾剛於週三（7月31日）宣佈，政策利率維持在5.25%至5.50%之間不變。他説，相信勞動力市場正出於“持續逐步正常化”的過程，決策者可以再等等，確認通脹已被壓制住，才開始降息。

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華爾街多家銀行紛紛改寫預測報告，例如高盛銀行預期美聯儲會在接下來一系列議息會議宣佈降息，花旗銀行估計美聯儲9月和12月均會降息50個基點，摩根大通甚至認為美聯儲極有可能在9月開會之前就降息。市場預測，到了年底，政策利率可能調降到4.00%至4.25%之間。

畢馬威（KPMG）首席經濟師斯旺克説：“美聯儲如今可能後悔推遲決定是否要降息……他們將被迫在9月，趕在軟着陸機會窗口完全關閉之前，更大幅度地削減利率。”

經濟軟着陸是指經濟增長率逐漸下降到一個相對較低的水平，但沒有出現大規模的失業、經濟衰退或通貨緊縮。

美聯儲也面對來自政界的壓力。民主黨參議員沃倫在社媒平台X留言：“就業數據正亮起紅燈，鮑威爾應該取消他的暑假，現在就降息，而不是等到六週後。”

7月份的失業率上升也觸動了“薩姆法則”（Sahm rule）。根據這個自1970年以來準確率為100%的法則，當三個月平均失業率比前12個月的最低點高出0.5個百分點或更多時，説明經濟已經處於衰退初期。