人民幣快速升值 中國外貿企業避險不及利潤受損 | 聯合早報

中國出口增速放緩之際，受本輪人民幣快速升值影響，中國外貿出口企業因來不及避險，利潤遭受不同程度損失。在人民幣升值預期下，業者也對未來出口的不確定性表示擔憂。

中國海關總署星期三（8月7日）發佈最新進出口數據，以美元計價，7月中國進口總額同比增長7.2%，創三個月最大增幅；出口總額同比增長7%，雖然仍是連續第四個月增長，但增速放緩至過去三個月最低。

上個月出口增速放緩的同時，過去兩週人民幣超預期大幅升值，離岸人民幣對美元匯率星期一（5日）一度逼近7.08，升值超過2%，直接造成中國外貿企業利潤減少。

廣東東莞廣聲五金塑膠製品有限公司董事長翟所領接受《聯合早報》採訪時説，人民幣升值2%，公司出口利潤就會少2%。而且本輪人民幣升值很快，公司任何避險動作都來不及做，因此2%是“真正實打實的影響”。

出口食品到20多個國家的四川民福記食品有限公司，則是在結匯過程中遭受損失。公司外貿總監楊亞非受訪時説，今年以來匯率穩定，因此公司沒有立刻結匯。但本輪匯率波動導致公司匆忙結匯，造成大約1.5%的利潤損失。

人民幣升值也會間接影響出口。從事鋼材國際貿易業務的上海宏向輝金屬製造有限公司出口業務負責人高路捷受訪時説，人民幣走高可能影響國外客户短期內的採購意願。另外，弱美元可能降低公司近期的採購成本，但由於鋼材產業鏈環環相扣，公司利潤不一定會增加。

楊亞非則指出，過去兩年由於人民幣持續貶值，海外客户的進貨熱情很高，公司訂單量和利潤都有提升。但本次人民幣升值週期較短，目前尚未對訂單造成實質性影響。他説，相比匯率，海運運費上升對訂單量的影響更顯著。

在廣州設廠的新加坡拉菲亞非洲（Raphya）服裝公司創始人吳睿峻對《聯合早報》分析，中國外貿行業普遍以價換量，利潤很薄，有的甚至不足1%，因此人民幣升值將進一步壓縮外貿企業的利潤空間。

銀河證券前首席經濟師左小蕾受訪時指出，雖然美聯儲尚未降息，但是資本市場會提前吸收信息，並在操作面上向降息靠攏，導致實質性的“聽傳聞買進、見事實沽出”，讓中國企業處於比較被動的局面。

左小蕾認為，如果未來人民幣升值是一個趨勢，那麼中國企業不應該坐以待斃，而是可以通過期貨交易等方式，或數字化貿易平台上的支付兑換服務鎖定匯率、規避風險。

至於7月出口增速放緩，左小蕾指出，區分這是人民幣升值導致的企業賬面利潤下降，還是因整體外貿規模的下降至關重要。儘管賬面損失會被放大，但後者對中國經濟的影響更大。

她説，前者外貿企業可以通過提高價格來減小損失，後者則會影響整個市場的預期和信心。“企業的訂單量沒有下降，就可以繼續保持生產、解決就業，進而靠消費驅動中國經濟增長。”