中國7月消費物價指數創近半年新高 分析：經濟正擺脱通縮危機 | 聯合早報

中國官方發佈反映消費物價的最新數據，顯示7月居民消費價格指數（CPI）創五個月來新高，漲幅也超出市場預期，為中國經濟擺脱疲軟內需加快復甦注入希望。消費利好數據推動離岸人民幣小幅走高，香港股市上揚，滬深300指數一度微漲。

受訪學者指出，最新CPI數據温和上漲釋放積極信號，意味着中國經濟正擺脱通縮危機，但官方還須加碼穩就業、穩收入，同時提供更多社會服務為民眾解決後顧之憂，才能化解受薪階層的消費恐懼症，釋放穩定且可持續的消費力。

中國國家統計局星期五（8月9日）公佈最新宏觀數據，顯示7月CPI同比上漲0.5％，高於6月漲幅0.3個百分點，也高於彭博社、路透社預估中值0.2個百分點。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟分析，消費需求持續恢復，加上部分地區高温降雨天氣影響，7月全國CPI同比漲幅有所擴大。

受利好消息提振，香港恒生指數、恒生中國企業指數星期五分別上漲1.17%、1.29%；滬深300指數一度上漲0.7%，但閉市時收跌0.34%。

統計數據顯示，中國7月食品價格由6月同比下降2.1%轉為持平，其中豬肉價格上漲高達20.4%，漲幅比6月擴大2.3個百分點；鮮菜、雞蛋價格分別由6月下降7.3%、4.4%，轉為上漲3.3%和0.8%。

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7月非食品價格同比僅上漲0.7%，漲幅比6月放緩0.1個百分點。

經濟師紛紛指出，中國7月消費需求持續恢復更多是因部分地區高温降雨天氣影響，推高鮮菜、雞蛋、豬肉等食物價格。排除波動較大食品和燃料價格的核心CPI，7月也僅升0.4%，低於6月漲幅0.2個百分點，也是今年1月以來最小增幅，表明整體需求依然疲弱。

星期五公佈的7月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比也下降0.8%，與6月降幅持平，延續2022年底開始的通縮走勢，預計中國政府可能出台更多政策化解這波1999年以來的最長通縮期。

經濟學人智庫中國經濟高級分析師徐天辰指出，中國食品和非食品CPI形成鮮明對比，其他商品和服務均未出現通脹走勢，表明內需沒有回暖跡象。

ING銀行大中華區首席經濟師宋林預測，未來數月中國略有通脹上升趨勢，但由於通脹率低且信貸活動疲軟，國內因素繼續有利進一步放鬆貨幣政策。

重慶大學經濟學教授姚樹潔接受《聯合早報》採訪時分析，最新CPI數據温和上漲釋放積極信號，意味着中國經濟正在擺脱通縮危機，有利於提振整體市場信心及調動生產積極性。

但他也指出，中國經濟尚未完全走出三年冠病疫情的影響，民眾就業收入受創及房地產低迷，導致消費者慾望持續疲軟。

儘管官方針對作為中國零售額最大組成部分的汽車，推出以舊換新政策並放寬貸款規定，但7月銷量仍連續四個月下降。首都北京6月零售額則下滑6.3%，金融中心上海同月消費指數更重挫9.4%，遠差於全國2%的增幅。

姚樹潔指出，一線城市一向是中國高收入人羣集中的地區及消費龍頭，但目前高收入羣體收入增速受創，拉動消費的力道減弱。他認為，未來中國推動消費持續面臨不小壓力之際，官方長期應提供更多社會服務、健康保險，積極為民眾解決家中老人生病、孩子教育等後顧之憂，化解受薪階層的消費恐懼症，才不會不斷把收入存放銀行。