消費缺乏火花 中國經濟料依舊緩步徐行 | 聯合早報

來源：彭博社

中國經濟或難以扭轉五個季度以來最差態勢，消費者支出落後於工業活動和投資，7月的復甦料不均衡。

根據彭博彙編的預估中值，週四公佈的數據將顯示，社會消費品零售總額仍然低迷，儘管由於較有利的比較基數和暑假季節的影響，零售銷售會略有改善。工業部門和投資的增長可能停滯，但繼續超過佔GDP近一半的消費。

Union Bancaire Privee高級亞洲經濟學家Carlos Casanova在本週的報告中表示，預計相關數據將反映出第三季開局的低迷。他補充説，通脹數據疲軟表明，消費前景面臨額外的下行風險。

隨着中國政府設定5%左右的年度增長目標，經濟欠缺有意義的復甦，幾乎肯定會加劇外界要求年內出台額外政策刺激的呼聲。中國最高領導層在最近的政治局會議表明了對經濟增長更加支持的立場，強調要着力促消費——長期以來是經濟中的薄弱環節。

央行上個月意外降息以及促進服務支出的新舉措，對提高消費者信心助益不大，樓市持續低迷仍拖累居民主要的財富儲備。

儘管政府在5月推出了針對房地產行業規模最大的救助計劃，但尚未能幫助市場更快觸底。

中國可能很快就會出台更多貨幣刺激。接受彭博調查的15名經濟學家中，14名認為，中國人民銀行本月將把1年期中期借貸便利(MLF)維持在2.3%。

央行也淡化了MLF作為政策利率的角色。根據彭博早些時候報道，中國央行據悉計劃調整MLF操作時點至每月25日，調整最快自8月開始，央行此前一般於每月15日操作。