需求放緩與金融優勢 鋅和鉛本地庫存一年增十倍 | 聯合早報

自去年年中以來，精煉鋅和鉛源源不斷地流入新加坡，使這個世界上最小的國家之一成為托克集團（Trafigura Group）、嘉能可公司（Glencore Plc）和花旗集團（Citigroup）等公司的重要儲存地和保險庫。

根據倫敦金屬交易所（LME）的數據，這兩種基本金屬在新加坡註冊LME倉庫的庫存，自2023年5月以來大增10倍，在最近幾周達到接近43萬公噸。

彭博社星期五（8月16日）最先報道這兩種金屬庫存大增的消息時指出，出現這情況的一個主要原因是全球需求放緩，特別是中國。

彭博社引述上海東吳玖盈投資管理有限公司交易主管賈政（譯音，Jia Zheng）説：“中國需求疲軟是根本原因。交易商正在等待中國需求復甦，以便他們能夠迅速將這些貨物運往全球最大的市場。”

根據《聯合早報》查看，Daily Metal Prices網站的金屬價格走勢圖顯示，鋅的價格自去年4月開始跌破每磅1.2美元之後，維持在1美元至1.2美元範圍長達約一年，今年5月至7月鋅的價格回漲，一度超過1.4美元，目前已經回跌至接近1.2美元。鉛的價格則絕大多數時候在每磅0.90美元至1.05美元範圍內呈現橫向波動，最近逼近0.90美元水平。

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](https://www.bdggg.com/2023/zaobao/news_2023_11_26_648301) 不過，本地一名經濟師受詢時指出，價格走勢圖並沒顯示這兩個金屬的價格將“崩潰”。

新加坡一直是基本金屬重要集散地

需求並不是新加坡金屬庫存大增的唯一原因。彭博社報道指出，幾十年來，新加坡一直是基本金屬的重要集散地。在新加坡西南海岸的裕廊島和北部的三巴旺，金屬堆放多年，或在需要時迅速轉移到遠洋船上。

按照目前的水平，新加坡積累的庫存需要大約14萬平方公尺的存儲空間。對於土地有限的新加坡來説，這是很大的面積，這裏的存儲、運輸和勞動力成本相對較高。

當馬來西亞和韓國有更便宜的LME倉庫時，新加坡庫存的增加可能更多地與貿易策略有關，這種策略允許一些公司從新加坡更高的倉儲成本中獲益，而不是從需求波動獲益。

有知情人士透露，由於本地倉儲成本高昂，貿易商正通過與金屬倉庫簽訂利潤豐厚的“租金分成”協議來提高收入，即倉庫運營商與貿易公司分擔大約一半的倉儲成本。

彭博社引述行業資深人士彭亨利（譯音，Henry Pang）認為，儘管東南亞還有其他存儲地點，但新加坡的地理位置，以及成熟的貿易商和銀行基礎，意味着它可以為這些庫存提供足夠的流動性。

他説：“將這些金屬存放在新加坡是貿易商的最佳選擇。”目前來説，這才是最重要的。