花旗：亞太家辦股權投資佔資產四成比重全球最高 | 聯合早報

zaobao

2024-08-22

今年次季，亞太家族辦公室在其資產分配中的股權投資平均比重，為全球最高，達40.3%，而如債券等固定收益投資的平均比重則最低，佔20.3%。

花旗私人銀行（Citi Private Bank）在近期發佈的2024年第二季花旗私人銀行家族辦公室投資報告中指出，亞太家辦在次季加大了股權和固定收益的投資比重，尤其是資產規模更大的家辦。

報告的數據來源，為花旗私人銀行全球超過1200家單一家族辦公室客户。數據收錄於今年3月31日和6月30日，僅包括家辦向花旗私行透露信息的資產。

若按資本加權方法計算，即家辦權重與規模成正比，亞太家辦第二季在其資產分配中的股權投資比重更高，達58.2%；固定收益投資比重則維持在20.5%。

報告指出，隨着現金持有比率下降，亞太家辦的股權投資比重連續第三個季度上升，增投的部分主要包括美國科技板塊的股票和交易所掛牌基金（ETF），以及部分日本股票，其中成熟市場的大盤股佔比淨增長幅度達上一季的約一倍。

延伸閲讀

[調查：大中華區家辦投資趨於多元化

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_07_25_696508) [10月1日起家辦申請税務獎勵須提供背景調查報告

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_08_06_699001) 成熟市場小型和中型股，以及新興市場股權的比重都持續下降，其中新興市場拋售的領域集中在信息科技、非必需消費品和通訊服務業上。此外，亞太家辦也表現出了投資印度基金的一定興趣。

固定收益投資淨增長程度也比上季高了近一倍，其中成熟市場的投資級債券和主權債券佔多數，多元化固定收益的比重也有增加。成熟市場企業高收益債券投資量繼續上升，而新興市場債務比重則因部分債務到期而有所下滑。

亞太家辦的平均另類投資比重也增加，包括對沖基金。但由於某個大體量花旗家辦客户贖回大量對沖基金單位，其整體金額比重下降。亞太家辦對多策略（multi-strategy）和多經理人（multi-manager）對沖基金也表現出一定興趣。

除了房地產和大宗商品投資比重在全球沒有明顯一致的改變趨勢，第二季亞太家辦的資產分佈動向與全球整體基本保持一致。

私募股權方面，歐洲、中東和非洲（EMEA），以及拉美的家辦提高了投資比重。此外，北美家辦也提高了成熟市場小型和中型股的投資，而拉美家辦提高了現金持有金額，且降低了對沖基金的平均持有比重。

報告指出，全球家辦對風險資產的興趣在第二季保持積極，但比首季稍有減緩。

緩和的通脹率、歐洲中央銀行降息，以及在刺激下可能逐步恢復的中國市場都帶動了投資人的積極情緒，但其影響因美國降息延後以及印度、墨西哥和法國選舉結果的初步反響而受限。

整體上，全球股權市場在第二季繼續增長。印度、中國大陸和台灣等新興市場的表現比成熟市場更佳，而拉美表現下滑。雖然歐洲表現不佳，但一向低迷的英國市場有恢復的跡象。

固定收益市場與上季相似，質量較高的成熟市場企業和主權債券表現較差，而高收益和新興市場債券表現則有所提升。