中國8月經濟活動放緩 分析：全年增長目標恐難實現 | 聯合早報

中國8月份的工業增加值和社會消費品零售總額降温速度均超過預期，顯示經濟動能不足。受訪分析師認為，中國經濟延續了前幾個月的放緩趨勢，無法達到全年經濟增長目標的風險正在加大。

中國國家統計局星期六（9月14日）公佈的數據顯示，中國8月份規模以上工業增加值同比增長4.5%，低於7月的5.1%，不及彭博社的預期中值4.7%。

這是中國工業增加值連續第四個月增長放緩，為2021年9月以來放緩時間最長的一次。

工業增加值是指企業生產過程中創造的價值，它是國內生產總值（GDP）的重要組成部分。工業增加值增速持續放緩，顯示中國經濟中較具韌性的領域正逐漸失去動力，加劇了經濟增長前景的不確定性。

衡量消費市場的社會消費品零售總額8月份增長2.1%，增速也低於7月的2.7%，不及彭博社預期的2.5%，顯示國內消費需求持續疲軟。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_14_707267) 就業方面，中國8月全國城鎮調查失業率為5.3%，比7月略升0.1個百分點。

最新宏觀數據顯示，儘管中國政府努力通過一系列舉措刺激經濟，尋求實現今年5%左右的增長目標，但這些措施未見顯著成效。

國家統計局新聞發言人劉愛華星期六在發佈會上説：“當前外部環境變化帶來的不利影響增多，國內有效需求依然不足，經濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑戰。”　　

中國經濟活動放緩，促使多家金融機構下調對中國的增長預測。瑞穗證券亞洲星期五以“政策執行力度不夠”為由，將預測從4.8%下調至4.7%。瑞銀上月底將中國經濟增長預測從4.9%下調至4.6%，摩根大通和野村早前也分別下調至4.6％和4.5％。

中國國家主席習近平星期四在一場會議上，要求各地區各部門“抓好三季度末和四季度經濟工作，努力完成全年經濟社會發展目標任務”。

有分析認為，習近平罕見使用“努力完成”這一表述，而非7月下旬政治局會議所用的“堅定不移實現”全年經濟社會發展目標任務，可能暗示官方對今年實現5%左右增長的立場上減弱。

新加坡華僑銀行亞洲地區研究與策略主管謝棟銘接受《聯合早報》訪問時指出，中國上半年經濟增長5%，若全年要維持在5%，下半年需達到相同增速。

他説：“從目前來看，中國經濟下半年增長低於5%的可能性越來越大。但正如官方所説的，目標是5%左右，它可以左也可以右，關鍵在於政府如何評估整體經濟形勢並做出判斷。”

荷蘭ING銀行大中華區首席經濟師宋林在一份報告中認同，如果政策上沒有重大變化，中國要實現經濟目標將面臨挑戰。他寫道：“雖然我們看到今年已宣佈了許多支持性政策，但這些政策都是零敲碎打的，不足以扭轉勢頭。”

在刺激政策的力度上，謝棟銘認為，官方應加大財政政策力度，發揮逆週期作用，以確保經濟穩定增長，而不是將希望寄託於外部環境變化。

他建議，通過加快發債來提供經濟支撐，同時刺激股市推動財富效應，並着力改善民眾收入預期。“最令人擔憂的是經濟可能螺旋式下滑，一旦下滑未及時制止，將會不斷惡化，政策干預成本會隨之增加，對未來的影響將會越來越顯著。”

宋林也警惕，考慮到三季度已接近尾聲，政策制定者要在眾多不利因素中採取措施提振經濟，時間已不多了。