【速讀包】美聯儲四年首減息 如何影響你我定存房貸債券和投資？ | 聯合早報

終於等來美國聯邦儲備局四年來的第一次降息，美聯儲隔夜宣佈降息50個基點，最新的點陣圖顯示，美聯儲預計今年底前再減息50個基點，全年幅度為一個百分點。這會如何影響你的財務和投資呢？《聯合早報》幫你從幾個主要資產角度瞭解。

1）銀行股

過去幾年的加息週期，讓新加坡三大銀行股頻頻創下盈利和股價新高。星展集團研究（DBS Research）最新發布的報告指出，佔新加坡海峽時報權重高的銀行股，接下來表現可能會不如大勢。由於全年減息幅度一個百分點超過預期，銀行的淨利息收益率（net interest margin）或面對壓力。例如，華僑銀行此前預計，在兩次減息的情況下，淨利息收益率預期為2.2%至2.25%。淨利息收益率衡量銀行的賺錢能力。在上一次2019年的減息週期開始時，銀行股就下滑。

2）房地產投資信託（REIT）

受高利率打壓的房地產投資信託，終於“守得雲開見月明”，iEdge S-REIT指數從7月份迄今，已經攀高14%。儘管50個基點的減息算是在預期範圍內，星期四（9月19日）早盤新加坡的多數REIT依然上漲。中國銀河證券的一份報告指出，投資者應增加對REIT的投資，REIT收益率和10年期政府債券收益率利差的持續擴大，隨着融資成本下滑和自然增長機會加快，中期內盈利可能上升。

3）債券

最近幾次的新加坡國庫券（T-bill）收益率已顯著下滑，9月12日公佈一批六個月期國庫券的拍賣結果顯示，截止收益率為年3.1%，遠低於年初的3.7%水平。瀚亞投資投資組合經理張瑋珉指出，新加坡的利率與美國緊密掛鈎，新加坡政府國庫券和中長期債券收益率也在下降，投資人也開始改變投資策略，以應對預期將持續降低的收益率。他建議，希望得到長期回報且能夠接受市場波動性的投資者，考慮政府中長期債券和評分較高投資級企業債券。

星展銀行利率策略師廖裕銘預計，接下來短期債券、即國庫券收益率可能有更多的下行空間，但較長期的債券收益率已經找到了支撐。

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4）黃金

黃金價格今年屢屢創新高，減息消息出爐後，黃金價格再創新高，突破每安士2600美元。GraniteShares Advisors創始人萊因德（Will Rhind）説，減息對黃金有利。“如果市場感覺到經濟正在步入衰退，恐懼因素爆發，人們需要開始購買黃金作為避險工具，那麼黃金將迎來下一波上漲。”GraniteShares Advisors管理一隻黃金交易所掛牌基金。

5）定存

在美聯儲降息前，新加坡銀行定期存款利率已經走低。和7月相比，多家海外銀行紛紛調低定存利率。泰源技術分析培訓主管王彬妮説，大約3％上下的利率仍可吸引一些散户。一般上銀行會把美聯儲的降息預期考慮在內，調整定存利率，這意味接下來本地的定存利率可能進一步下滑。

6）房貸

另一方面，降息後，房屋貸款利率有望下降。新加坡基準利率三個月新元隔夜利率（SORA）從接近3.7%的高位，下跌到3.53%。東方匯理財富管理亞洲首席策略師陳達德預計，三個月SORA今年底可跌至3.25%。

不過，分析師指出，新元利率下滑一般會比美元利率來得慢。

根據房貸比較網站的信息，目前最低的房貸利率可達2.6%，為固定利率，這顯著低於去年底高峯時的3.75%。

房貸利率下跌會推高房價嗎？

合登集團（Huttons）高級數據分析總監李思德説：“根據以往趨勢，降息時的房地產交易量會激增。隨着需求激增，房價可能隨之上漲。”

但橙易集團（OrangeTee Group）首席研究與戰略總監孫燕清提醒，價格走勢還受到諸多因素的影響，例如單位供應量和市場降温措施等。