減息與馬來西亞經濟展望良好 令吉仍有上漲空間 | 聯合早報

令吉迎接半個世紀以來的增長最強季度，分析師認為，美國聯邦儲備局減息加上馬來西亞經濟展望良好，令吉還有上漲空間，新元兑令吉有可能在今年底跌至3.2的水平。

今年來，令吉是表現最強勁的新興市場貨幣，而第三季是該貨幣自1973年以來，表現最強的一個季度。第三季以來，令吉兑美元漲了12％、兑新元漲了6.6％。

星期一（9月23日）截至下午6時，1美元兑令吉報4.2030，1新元兑令吉報3.2524。

三菱日聯銀行（MUFG Bank）資深貨幣分析師陳進來接受《聯合早報》採訪時説，馬來西亞經濟增長前景良好，加上7月份以來，市場預期美國將加大降息幅度，帶動令吉下半年來大幅反彈。

“我們認為令吉仍有升值空間。就估值而言，馬幣仍然便宜。馬來西亞的經濟增長前景樂觀，美聯儲繼續減息促使美國聯邦基金利率繼續下降，馬來西亞與美國之間的利率差異將縮小，進而提高馬來西亞資產的吸引力，增加對令吉的需求。”

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_06_705554) 陳進來預測，新元兑令吉將於今年底下滑到3.2、2025年底去到3.13。

彭博社彙集的數據顯示，全球基金在7月和8月買入的馬來西亞債券累計達25億美元（約32億新元），以及買入12億美元的當地股票。

一些利好因素或已反映在令吉漲勢中

外國資金流入馬國債市和股市，促使令吉強升。吉隆坡綜合股價指數（KLCI）今年來漲超過14％，表現優於區域市場。

華僑銀行外匯策略師黃經隆受訪時也説，對令吉的前景持樂觀態度。“首先，在美聯儲降息的帶動下，兩國利率差異進一步縮小。其次， 馬國的基本面預料將繼續保持穩定，它的經濟穩健增長、經常賬户有盈餘、財政狀況也有所改善。

“隨着外資持續流入馬來西亞，外匯存款進一步兑換為令吉，是支撐馬國匯率的另一個因素。”

然而，黃經隆提醒，一些利好因素或已經被市場納入考量，並反映在令吉的漲勢，例如美聯儲降息。“愈接近11月的美國大選，市場愈可能會面對雙向風險。但我們估計，今年底美元兑令吉將來到4.17。”

至於新元兑令吉，黃經隆預測，今年底下滑到3.24、2025年中去到3.22。“如果新加坡的核心通貨膨脹率明顯放緩，新加坡金融管理局有可能在未來幾個月放寬貨幣政策。這樣一來，新元的強勢將有所減弱。”

根據新加坡金融管理局和貿工部星期一發布的最新數據，新加坡8月份核心通脹率為2.7％，較7月份的2.5％，有所回升。大部分經濟師預測，金管局今年內還不會放寬貨幣政策。