經濟學家胡祖六：居民消費是中國經濟增長唯一可行驅動力 | 聯合早報

中國經濟學家、春華資本創始人胡祖六説，要掌握中國經濟走勢是否向好，居民消費是最重要的經濟指標，它也是中國經濟增長的唯一可行驅動力。

胡祖六星期三（9月25日）在新加坡舉行的財新“亞洲願景論壇”上指出，中國經濟發展迅速且複雜，若要精準掌握其走勢，須透過許多經濟指標和高頻數據，並以長短期視角來審視。

在他看來，工業產值和固定投資等並不是判斷中國經濟痛點的有效指標，居民消費才是最重要的，而眼下中國消費者並沒有很強信心。

雖然中國對外出口正面對關税壁壘的障礙，但胡祖六強調，居民消費才是中國經濟增長的唯一可行驅動力。

他分析，中國新興的中產階級有至少7億人，他們貢獻大部分消費，“如果中國能夠設法重振信心，讓中國消費者願意消費，中國經濟的前景便會立馬改善”。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_10_706266) 官方數據顯示，8月中國社會消費品零售總額同比僅增長2.1%，增速低於7月的2.7%；居民消費價格指數雖然回升至半年來最高水平，但仍低於外界預期，顯示中國經濟仍未擺脱通貨緊縮的陰影。

8月工業生產、青年就業等多項指標也均低於預期，讓外界對中國經濟的擔憂加劇，幾家大型國際投行近期也先後下調對中國年度增長的預測至5％以下，低於中國政府定下的增長目標。

曾任國際貨幣基金組織經濟學家的胡祖六，在約20分鐘的對話會上也分享了對投資者佈局中國，以及對滬港市場在首次公開售股（IPO）未來表現的樂觀展望。

被問到中國什麼領域最具投資潛力，胡祖六提到醫療保健服務和氣候能源轉型。他指出，隨着中國中產階級老齡化，對醫療保健服務預計會有更多支出。此外，中國可再生能源和電動汽車引領全球，因此氣候能源轉型方面也會有很多投資機會。

與胡祖六對談的主持人、財新傳媒副總裁李昕指出，不僅在中國，世界各地許多投資者都表示要收回對企業的投資越來越難，詢問胡祖六作為一名投資者是如何調整投資策略。

胡祖六回應説，這取決於公開市場是否健康良好和充滿活力。他注意到，各地IPO市場過去幾年基於不同原因而萎靡不振，美國市場是受到聯邦儲備局的利率政策拖累，香港和上海市場則是礙於宏觀經濟基本面和“不太友好的規則”，但當前情勢已發生改變。

隨着香港、上海股市開始回暖，胡祖六看好兩地IPO下來將會恢復強勁表現，因為滬港過去曾拿下IPO市場全球第一，超越紐約。

胡祖六也以不點名方式提到，香港上週出現一宗高達40億美元（51.73億新元）規模的IPO，市場一開始普遍擔心這家公司可能面對流動性問題且股價被壓低，沒想到結果正好相反，該公司股價在上市首日一度大漲近10%，之後一直維持良好走勢。

中國家電製造商美的上週在香港上市，首日交易股價最高漲幅達9.5%，這也是香港近四年來規模最大的IPO。