日本自民黨總裁選舉“三足鼎立” 盤點領跑候選人的貨幣立場和外交挑戰 | 聯合早報

來源：彭博社

作者：Masahiro Hidaka、Daisuke Sakai

日本執政黨即將投票選出一位新黨首，並勢將成為下一任首相，交易員正在為日元以及出口商、銀行股可能受到的影響做準備。此外，新領導人對盟友美國和最大貿易伙伴中國的外交政策也備受關注。

選舉結果對貨幣政策的影響將是首要關注重點，岸田文雄的卸任被視為給央行繼續收緊政策掃清道路。儘管日本央行獨立於政府，但往往也面對政治層面的壓力。

“無論誰獲勝，我認為日本央行將不得不習慣於政客更頻繁地發聲以試圖影響央行，”Rayliant Global Advisors資產組合負責人Phillip Wool表示。“這會令人感到沮喪，但這是一個現實，通脹和日本央行政策在選民心目中的地位要高得多，而且是核心關注點。”

自民黨黨首選舉定於週五舉行，參選人數達到創紀錄九人，不過最引人矚目的候選人範圍已經縮小到三位領先者。自民黨老牌政客石破茂、年紀較輕的小泉進次郎，兩人在貨幣政策上都被視為相當鷹派，高市早苗如果當選，可能成為日本首位女首相，她的立場是希望將利率保持低位。

政府對日本央行政策的言論可能影響日元，日元在今年早些時候觸及1986年以來最弱水平後已開始反彈。除了對日本出口商的匯率影響外，自民黨黨首之爭還對從國防到人力資源等行業的股票產生影響。

以下是投資者關注的主要內容：

石破茂

外界認為石破茂支持日本央行繼續逐步收緊貨幣政策以提振日元的計劃。交易員擔心這可能會抑制股市的全面漲勢，此前日股已觸及紀錄高位。

Wool表示，石破茂及其他老將河野太郎和茂木敏充都可能過於鷹派，這或將對股市不利，並且可能導致日元過度波動。

投資者也對石破茂贊成提高金融所得税的立場表示謹慎。

如果石破茂上台以及日本央行加息，可能受益的一個行業將是銀行業。東證銀行股指數一直在緊縮預期的推動下跑贏大盤，不過與大盤指數的差距已經縮小。

小泉進次郎

43歲的小泉進次郎是前首相小泉純一郎的兒子，是最年輕的競選者，目前他的人氣較高。如果當選，預計他將在很大程度上延續岸田文雄的政策路線，並支持加息。

野村證券策略師Naka Matsuzawa在報告中寫道，小泉進次郎若當選對市場的影響可能是中性的，最初結果可能導致債券熊平，股市上漲且日元走強。

高市早苗

高市早苗一直是寬鬆貨幣政策的堅定擁護者，她本週早些時候表示，“現在加息是愚蠢的。”她支持前首相安倍晉三的通貨再膨脹政策綱領，這是她與其他候選人最為不同的一個因素。

日本央行加息的任何延遲都可能使日元保持弱勢。這可能對電子產品出口商和汽車製造商的股票產生連鎖反應。這也可能為入境旅遊浪潮提供助力。

外交挑戰

無論誰最終當選首相，所面臨的最重要挑戰都將是如何管理與盟友美國以及日本最大貿易伙伴中國的關係。

在競選的最初階段，對於外交政策問題的討論一般都退居其次。然而，情況在上週有所變化，一名日本男童在中國遇襲死亡，這一事件促使所有候選人都發聲，呼籲就此全面調查並要求採取措施保護日本公民。兩國外交官近日就日本男童被刺身亡事件進行了磋商會晤。

上月一架中國軍用飛機短暫進入日本領空。據日本媒體週四報道，日本海上自衞隊的一艘軍艦週三首次通過了台灣海峽，這一舉動可能會激怒中國。

九位候選人都表示他們將繼續與美國結盟，以制衡中國、以及來自朝鮮和俄羅斯的威脅。

“預計日本不會出現重大變化，因為任何一屆日本政府的主要目標都仍然是鞏固與美國的同盟關係，以及擴大和加強與其他安全盟友的關係，儘管美國的信譽受到質疑，而且外部不利環境加劇，”智庫Pacific Forum的高級顧問Brad Glosserman表示。

最近一些事件動搖了人們對美國的信心，其中包括美國總統喬·拜登和共和黨人士都對日本製鐵收購美國鋼鐵的交易表示反對意見。

不過，沒有一位候選人主張日本與美國的關係發生重大變化，並且多數人都希望繼續深化與韓國和澳大利亞等其他主要國家的關係。