瑞銀：投資者應放眼長期 把握利率和人工智能趨勢 | 聯合早報

經濟和央行政策是影響股市的最主要因素，而不是美國總統選舉，投資者應該放眼長期趨勢進行投資，例如利率、人工智能和必需消費品。

瑞銀全球財富管理公司（UBS Global Wealth Management）首席投資官哈菲爾（Mark Haefele），星期四（9月26日）在一個圓桌討論會上作此表示。

哈菲爾認為，美國選舉使到股市短期內更加波動，但選舉過後股市將如同以往地繼續其勢頭。“對於股市，基礎經濟和央行政策是非常重要的因素，而選舉不是。投資者可以根據長期趨勢進行投資。例如，我們看好必需消費品，因為利率正在下降。”他也看好人工智能等領域的機會。

此外，他表示：“美元已經見頂並且利率正在下降，因此有過多美元曝險的投資者，或許可以進行一些對沖。”

專家：對沖策略可助投資者管理潛在波動性和下行風險

另一方面，瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭在月度報告中説：“美國總統大選競爭激烈。雖然我們不建議根據政治預期進行大規模投資組合調整，但如果市場開始擔心貿易、外交或税收政策的變化，對沖策略可以幫助投資者管理潛在的波動性和下行風險。”

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_20_708497) 陳敏蘭説：“與此同時，我們認為受制造業迴流（reshoring）影響的股票具有良好的潛力，無論誰贏得美國大選，這一課題都可能持續存在。此外，如果對地緣政治兩極分化、通脹或赤字的擔憂加劇，金價可能會上漲。相比之下，非必需消費品、可再生能源和部分科技行業以及人民幣可能面對風險。”

為利率走低做準備，她認為投資者應該採取行動，將多餘的現金與貨幣市場（money-market）持有量，和到期的定期存款，投資於可以提供更持久收入的資產。

投資者應減少美元曝險 並轉換為其他貨幣

美國利率下降、經濟增長放緩以及對赤字的擔憂，預計將在中期內削弱美元。因此，她認為投資者應減少美元曝險，包括部分對沖美元資產（或增加國際曝險）、將美元現金和固定收益曝險轉換為其他貨幣的曝險。

由於潛在的週期性和地緣政治逆風，科技行業在未來幾個月可能會面臨波動。不過她説：“人工智能仍將是未來幾年股市回報的主要驅動力。投資者可以利用科技行業的波動期，以更優惠的價格建立長期頭寸。在科技領域，與人工智能相關的半導體公司、美國大型股和中國互聯網領軍企業有最佳機會。”