散户第三季淨賣出逾9億元股票 資金流出集中在9月 | 聯合早報

海指在剛過去的第三季表現強勁，散户投資者卻淨賣出9億5500萬元股票，資金流出集中在9月。分析師指出，這反映投資者在市場上漲至多年高點時的策略性調倉行為。

根據新加坡交易所（SGX）發佈的最新數據，第三季海指表現強勁，錄得10%的季度總回報，並在9月觸及17年以來的新高。然而，散户投資者資金流入明顯波動。7月淨流出1900萬元，8月反轉淨買入6億零300萬元，但9月資金再次大幅外流，高達15億元。

個股方面，散户投資者在第三季度淨賣出最多的五隻股票分別是新電信（Singtel）、新交所、新翔集團（SATS）、大華銀行（UOB）和新達信託（Suntec REIT）。淨買入最多的五隻股票分別是揚子江船業（Yangzijiang Shipbuilding）、新航（SIA）、吉寶（Keppel）、雲頂新加坡（Genting Singapore）和UMS控股。

“賣高買低”策略顯現

新交所市場戰略師霍維（Geoff Howie）指出，9月資金流出的最大特徵在於“賣出領漲股、買入落後股”。他説：“9月淨賣出最多的五隻股票平均錄得20%的季度回報，而同期淨買入最多的五隻股票僅上漲1%，這表明散户投資者在上漲後套利，並將資金轉移至表現較弱的個股。”

這種策略也反映在個股層面的資金流動上。例如，吉寶數據中心房地產信託（Keppel DC REIT）在上半年吸引4500萬元的淨買入資金，隨後其股價在第三季度漲至2.06元的平均水平時，投資者轉而拋售，導致淨流出5000萬元。

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部分龍頭股遭拋售

新電信是資金流出最多的股票。霍維指出，儘管新電信股價在9月回升至2019年的高點，但這反而成為部分技術型交易者獲利了結的信號。“散户交易者一般會有一個既定的交易計劃，包括在觸及某些價格水平時止盈或止損。”

除了新電信外，大華銀行和新交所同樣面臨散户資金撤離，淨流出額分別為1億1700萬元和2億5600萬元。

與此同時，揚子江船業、新航和雲頂新加坡等個股儘管第三季度漲幅有限，卻成為散户資金流入的目標。霍維認為，這些股票可能因為估值較低或具備長期增長潛力而受到資金青睞。

霍維説：“市場上的部分投資者似乎更關注基本面的反轉機會，而非短期的漲跌波動。這也解釋了為何即使在市場大漲的背景下，資金流動卻表現出與大盤趨勢不一致的分化。”