中國財政部未披露財政刺激規模 分析：確立擴張性財政信號 | 聯合早報

中國財政部星期六（10月12日）召開的新聞發佈會沒有宣佈具體財政刺激規模讓市場失望，但中國券商天風證券宏觀研究團隊指出，此次發佈會確立了官方從收縮性財政重新轉變為擴張性財政的信號。

中國財政部在備受矚目的新聞發佈會上明確表態，中央財政還有“較大的舉債空間和赤字提升空間”，但沒有給出具體數字。財政部還承諾將加力支持地方化解政府債務風險，允許地方用好專項債收購存量商品房用作保障性住房。

路透社稱，對於那些期望聽到官方詳細説明將投入多少資金提振經濟的投資者來説，這次發佈會令人失望。此前市場預期，財政部將在這場發佈會上宣佈規模2萬億元（人民幣，約3700億新元）左右的財政刺激措施。

私募基金公司上海秋陽資本的投資經理黃岩（音譯）直言，這場發佈會宣佈的財政刺激力度低於預期，沒有時間表、沒有數字，也沒有資金如何使用的細節。

在“十一”黃金週前，中國人民銀行通過金融信貸、樓市和股市實施貨幣寬鬆等利好政策，推動股市大幅上漲。但股市在最近幾個交易日表現不穩，反映出市場對政策的不確定性。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_10_12_713159) 中國財長：中央財政還有較大舉債和赤字提升空間 黃岩直言，如果財政部在發佈會上宣佈的就是所有刺激措施，那麼這一波牛市可能會失去動力。

綜合《證券時報》和財聯社報道，天風證券宏觀研究團隊研報指出，儘管財政部未能給出增發國債具體金額，市場存在一定質疑，但這已幾乎是財政部權限內能給出的頂格政策支持。

“最重要的不是具體規模有幾萬億，而是確立了從收縮性財政重新轉變為擴張性財政的信號。”

天風證券説，增發國債涉及預算調整必須經過全國人大常委會審批，否則將違反法定程序。財政部能在流程尚未走完之前先給出預告和暗示，態度明顯積極，信號意義較大。

中信證券首席經濟學家明明分析，發佈會上提出中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間，這意味着明年的財政預算赤字率可能有較大突破，這些政策工具的規模或將在下次人大常委會上明確。

中國中央財政赤字率一直維持在3%左右，但近來多名專家建議中央財政赤字率可提升到5%以上。