投資者籲當局調查發佈奕豐集團相關報告的賣空機構 | 聯合早報

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2024-10-17

一家賣空機構針對新加坡掛牌的金融公司奕豐集團（iFAST Corp）發佈報告，有投資者致函新加坡交易所監管公司和新加坡金融管理局，要求當局對這家賣空機構進行調查。

企業治理專家指出，做空者的利益與股價下跌掛鈎，因此不一定客觀，不過投資者應抱着理性懷疑態度，更深入地研究這些指控的依據。

名為櫻花研究（Sakura Research）的賣空機構在最早於8月，發佈針對奕豐集團的賣空報告，上星期天（10月13日）又發佈一份報告，再次針對奕豐集團的會計做法提出疑問。

一名聲稱代表投資社區的匿名人士星期一（14日）致函有關當局和媒體，要求新交所監管公司和金管局調查此事，指“櫻花研究的行為似乎是蓄意和惡意的，有可能對市場信心和投資者信任造成負面影響”。

奕豐集團星期一股價下跌1.5%，本週以來跌3.3%，星期三（16日）收報7.7元。

延伸閲讀

[奕豐集團淨利大漲超兩倍至1603萬元

櫻花研究不受金管局監管，也不願透露身份，只説是一羣交易員和分析師。

櫻花研究認為，奕豐無法取得有意義的自由現金流，資產負債表壓力日益加大，公允價值是目前估值的一小部分。機構針對奕豐計算行政管理資產規模（AUA）的方法提出疑問。

奕豐集團企業傳訊部執行總監黃智鬱回覆《聯合早報》詢問時説：“報告不可信，所提供的信息是錯誤的。多名分析師在此前的媒體報道中也指出，報告中的信息不準確。

“我們始終相信公司在信息披露方面，對股東和投資者保持透明。報告中提到的內容，已在我們的投資者關係網站上公開。”

黃智鬱透露，櫻花研究曾電郵公司董事，根據集團記錄，這和一名匿名人士有關，該人士曾開價22萬2000美元（29萬新元）賣一份研究報告，但被管理團隊拒絕，“我們對匿名的勒索請求一律不予理會”。

奕豐集團股價在8月19日後一度下跌4.7%，9月9日之後漲幅最高達15.7%。這隻股今年來下跌6.1%。

標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）提供的數據顯示，近期奕豐集團股票的賣空比率約為0.5%，比8月的0.2%略高。

企業治理專家、新加坡國立大學商學院教授麥潤田接受《聯合早報》訪問時説：“投資者不應立即完全否定賣空機構的報告，而應以理性懷疑的態度看待。賣空者的利益與股價下跌掛鈎，不一定客觀。投資者應更深入研究這些指控的依據。他們還應關注賣空者的過往記錄。”

賣空機構借入他們認為價值會下跌的股票，在公開市場出售，然後以低於出售價的價格回購相同的股票，從而賺取利潤。

麥潤田認為，如果賣空者的研究透徹，能發揮有益的作用，而且他們確實填補了一個空白，因為市場上往往缺乏深入的獨立研究，分析師的研究大多是正面的。

他也指出，僅就已披露的信息而言，（賣空者針對的股票）可能存在估值是否過高的問題，但並不一定意味有欺詐問題。

新交所監管公司回覆《聯合早報》時説，它會監控市場動態，留意異常交易、操縱行為或其他違反新交所交易規則和證券與期貨法令的不當行為。“我們會全面調查任何涉嫌市場操縱的事件，若受調查方為新交所會員，必要時會採取直接行動。否則將視情況將案件移交給法定監管機構處理。”

新加坡證券投資者協會（SIAS）會長大衞·傑樂（David Gerald）在回覆《聯合早報》詢問時透露，此前收到櫻花研究的來函，但已回覆説協會只可幫助股東，協會並未收到任何奕豐股東的投訴。

除了奕豐集團，櫻花研究也發佈過一份針對大華繼顯（UOB Kay Hian）的報告，認為這隻股被低估，交易價應超過3元。

奕豐集團將在10月25日發佈第三季業績。

根據彭博社收集的數據，有三名分析師給奕豐集團“買入”評級，一人建議持守，12個月綜合目標價9.34元。