中國央行啓用公開市場買斷式逆回購操作工具 | 聯合早報

（北京綜合訊）中國央行啓用公開市場買斷式逆回購操作工具，以應對市場對中長期流動性的需求。這是繼臨時正逆回購、國債買賣後，中國央行今年再次推出新工具。

中國央行星期一（10月28日）發佈公告稱，新工具的啓用旨在維護銀行體系流動性合理充裕，進一步豐富央行貨幣政策工具箱。

公告稱，公開市場買斷式逆回購採用固定數量、利率招標、多重價位中標，回購標的包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等。操作對象為公開市場業務一級交易商，原則上每月開展一次操作，期限不超過一年。

中國央行選擇此時推出新工具，預計是為了對沖今年年底前中期借貸便利（MLF）的集中到期。

綜合央視新聞與中新經緯報道，11月與12月分別有1.45萬億元人民幣（2692億新元）中期借貸便利到期，達到目前中期借貸便利餘額的40%。再疊加政府債券發行、年末現金投放等，中國銀行體系流動性年底可能面臨較大補缺壓力。

延伸閲讀

[中國央行三度下調貸款市場報價利率

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_10_22_715104) 中國央行現有流動性投放工具包括七天期公開市場逆回購操作、一年期的中期借貸便利，以及投放長期流動性的國債買入和降準，一個月到一年的中短期流動性投放工具較為欠缺。

此次推出的買斷式逆回購，預計將覆蓋三個月、六個月等期限，增強一年以內的流動性跨期調節能力。

東方金誠首席宏觀分析師王青與研究發展部執行總監馮琳解讀説，新工具的啓用一方面有助於平滑大額MLF到期帶來的資金面波動，保障年末流動性合理充裕，為經濟增長動能的回升提供有利條件，另一方面可能意味着11月和12月將不再進行大額MLF續作，MLF操作利率的政策利率色彩將進一步淡化。

接近中國央行的人士也指出，中國貨幣市場的主流模式是質押式回購，海外投資者進入中國債券市場後，更習慣國際上普遍採用的買斷式回購，中國央行操作工具多元化，有望帶動全市場買斷式回購業務發展。